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>> 兴业证券-一线城市房地产成交面积大增-兴业证券策略周期行业月度跟踪2019年第4期-190424
上传日期:   2019/4/25 大小:   3555KB
格式:   pdf  共33页 来源:   兴业证券
评级:    作者:   王德伦,周琳,王亦奕
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4月以来,石油、钢铁等价格回升较大,预计4月的PPI环比增速有望继续回升。
        上游能源与资源  
        --国际油价4月继续大幅上升,天然气价格4月下跌。OPEC稳步减产进一步改善供需格局,原油期货价格在4月继续上涨。Brent原油期货、NYMEX轻质原油4月分别上涨6.50%、6.53%,3月分别上涨1.92%、5.10%。NYMEX天然气价格3月下跌4.77%,4月下跌6.77%。EIA全美商业原油库存3月份上涨0.82%,4月较上月末上涨1.25%。
        --国际动力煤价格3月下降,4月略有回升。3月,欧洲ARA港动力煤价下跌8.70%,南非理查德RB动力煤价下跌15.51%,纽卡斯尔NEWC动力煤价下跌6.43%。国内煤炭现货价格大部分下跌。环渤海动力煤平均价指数3月上涨0.52%,4月上涨0.17%至579元/吨,截止4月12日,石家庄焦精煤、平顶山主焦煤和阳泉洗小块价格持平,榆林动力煤和古交2号焦煤价格分别下跌0.91%、2.13%、襄垣瘦精煤下跌2.48%、六盘水焦精煤下跌4.55%。  
        --有色金属:有色金属3月止涨回跌,4月继续下跌。3月,投资者对有色金属市场后市需求展望较差,LME铜、铅、锡、镍分别下跌0.12%、5.80%、1.09%、0.54%,LME铝、锌的价格分别上涨0.31%、5.56%。4月价格则普遍下跌,LME铜、铝、锌、铅、锡、镍分别下跌0.14%、2.25%、4.07%、3.57%、5.42%、2.58%。贵金属价格3月下跌,4月价格继续下跌。COMEX黄金3月下跌1.34%,4月下跌1.73%至1276.00美元/盎司。COMEX银3月下跌3.35%,4月继续下跌1.03%至14.96美元/盎司。        
        中游原材料
        --钢材价格3月价格回升,4月价格涨幅较大。由于近期下游需求不断释放,叠加降税等利好政策,钢材价格持续回升。螺纹期货结算价3月上涨0.86%,4月上涨6.15%至4108元/吨;线材价格3月上涨2.08%,4月上涨5.34%;板材价格3月平均上涨1.28%  ,4月平均上涨1.39%。普氏铁矿石价格指数3月上涨19.74%,4月上涨5.46%至91.80美元/吨。
        --水泥价格4月有所上升。由于水泥库存持续下行且熟料价格上涨,水泥市场迎来旺季,水泥价格被拉高。截至4月19日,17城市水泥42.5级平均挂牌价为510.12元/吨,较3月底上升2.65%,17城市水泥32.5袋装水泥平均挂牌价为399.59/吨,较3月底上升2.64%。
        --化纤产品价格普遍上涨。截至4月19日,粘胶长丝4月价格持平,3月价格也持平;粘胶短纤4月上涨4.94%,3月下跌9.33%;涤纶短纤4月上涨0.99%,3月上涨0.23%;腈纶短纤4月上涨3.05%,3月上涨2.50%;涤纶DTY4月下跌0.28%,3月上涨3.92%。
        化工品期货价格涨跌互现。截至4月19日,由于天然橡胶市场基本面处于供需两弱的格局,天然橡胶期货结算价4月下跌0.69%,3月下跌7.80%。甲醇期货结算价4月上涨1.67%,3月受响水爆炸事件的影响下跌5.61%。PTA近期装置检修不多,下游聚酯负荷稳步提升,价格在合理区间震荡,PTA期货结算价4月下跌6.58%,3月上涨1.29%。聚氯乙烯(PVC)期货结算价4月上涨3.91%,3月上涨1.64%。
        --纸浆价格有所下滑。国内木浆出厂平均价3月下跌1.15%至5,725.00元/吨,2月上升0.58%。3月,白卡出厂平均价格上涨3.88%,2月持平;瓦楞纸3月出厂平均价格下跌1.97%,箱板纸3月出厂平均价格下跌1.45%,双胶纸价格上升4.29%。2018年12月,全国机制纸及纸板产量累计同比下跌1.50%。
        --电力:2019  年3  月,发电量累计同比增长4.20%。全社会用电量2019  年3  月当月同比下降8.29%,其中第一产业用电同比下降33.51%,第二产业用电同比增长8.38%,第三产业用电同比增长11.89%。第二和第三产业用电量增速均有所上升。
        中游工业品
        --机械:收入增速方面,机械的5  个子行业有3  个的2018  年1-12月的累计收入增速较2018年1-11月回升,金属制品、运输设备、仪表制造业累计收入增速环比分别增加0.3、1.5、0.5个百分点。通用设备、专用设备累计收入增速环比下滑0.6、0.5个百分点。
        净利润增速方面,2018年1-12月金属制品的累计净利润增速较2018年1-11月增加2.1个百分点,通用设备、专用设备、运输设备以及仪器仪表制造业累计净利润增速较2018
 
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