公司收入增长  28%，相比  2018Q1  的  23%显著加速，其中核心产品  HPV  试剂收入同比增长  16.64%，二线产品地贫、STD、耳聋基因检测产品收入同比增长  49.04%，医学检验服务收入同比增长  97.01%，产品结构持续改善，预计公司  2019  年业绩有望显著提速。
        费用控制良好，经营效率逐步提升  
        公司  2019Q1  整体毛利率为  80.83%，与去年同期相比下降  1.79个百分点，我们认为主要原因是毛利率较高的  HPV  试剂收入占比下降所致。费用方面，销售费用率为  39.62%，与去年同期相比下降  2.2  个百分点；管理费用率和研发费用率合计  30.22%，与去年同期相比增加  2.35  个百分点，主要原因是公司为开发分子诊断领域新产品而加大研发投入；财务费用率-0.33%，与去年同期相比增加  0.48  个百分点，主要系汇兑损失减少所致。整体而言公司费用控制良好，经营效率逐步提升。
        HPV  检测小龙头，三大新品持续推动未来  3  年  30%复合增长
        公司是宫颈癌基因检测龙头，同时逐步布局妇幼基因诊断平台和第三方分子检验所网络，形成“仪器+试剂+服务”的一体化经营模式。受益新品放量和产品结构改善，2019  年起公司业绩增速有望从  20%提升至  30%！公司深耕妇幼健康和出生缺陷分子诊断领域，HPV  检测试剂稳居全国第一，多款新产品（地贫、耳聋、STD）位列行业前三，目前正全面布局核酸检测产品，并向第三方特检服务延伸，打造国内核酸分子诊断领域龙头。
        盈利预测：  我们测算公司2019-2021年  EPS分别为0.83/1.10/1.44  元，对应  26/20/15  倍  PE。公司是  HPV  检测龙头，产品逐渐多元化，未来  3  年业绩增长有望提速，目前估值偏低，维持“强烈推荐”评级。
        风险提示：产品单一风险；产品价格下降风险；质量控制风险。