利润分配预案为：每10  股派发现金红利2.50  元（含税），以资本公积金每10  股转增2  股。
        业绩稳健增长，销售费用率持续下降。2018  年公司业绩实现稳健增长，分季度看，公司18Q4  的营收与归母净利润增速分别为22.59%和26.87%，略高于全年业绩表现。期间费用率方面，随着公司经营规模的提升，销售费用率连续3  年下滑，2018  年同比下降0.73pct；受医学检验所投入运营影响，管理费用率上升至17.93%，同比增加1.11pct；研发投入持续增加，研发费用率为7.92%，同比增加0.92pct；财务费用率略有提升，同比增加0.37pct。2019Q1  公司预计归母净利润增速中位数为32.10%，增速提升明显主要与非经常损益增加较多有关，剔除非经常损益后，预计扣非净利润增速中位数约为21.12%。
        HPV  检测试剂稳健增长，其他检测试剂快速放量。HPV  检测试剂是公司核心产品，2018  年销售稳健增长，实现营收4.40  亿元，同比增长12.76%；销量达到466.42  万人份，同比增长18.13%；营收增速低于销量增速可能与检测试剂每年的梯度降价有关。自2009  年以来，“两癌筛查”推进速度不断加快，筛查人群数量迅速增加，公司作为HPV检测的龙头企业，占据约1/3  市场份额，未来有望充分借助政策红利实现销售快速增长。此外，公司耳聋、地贫、STD  等检测试剂的销售实现快速放量，2018  年营收0.81  亿元，同比增长53.01%。我国出生缺陷防控任务艰巨，新生儿疾病筛查越来越受到重视，公司聚焦于耳聋、地贫等疾病高发省份的市场教育与学术推广，未来市场空间值得期待。  
        医学检验所快速推进，布局医疗健康管理。公司以香港分子病理检验中心为标杆，以分子检验为中心，大力推进第三方医学实验室建设。2018年公司已有18家（含香港）医学实验室取得执业许可证，凯普医学检验注册资本增加至5亿元，医学检验服务收入翻倍增长，实现营收0.46元，同比增长102.13%。其中香港检验所营收约0.21亿元，实现净利润176万元，成功扭亏为盈；大陆检验所营收0.25亿元，同比增长250.71%。此外，公司依托在妇幼健康领域的服务经验，利用分子诊断优势及医学实验室网络优势，积极开展医疗健康管理、科室共建、医联体建设等业务，并取得良好进展。随着医学检验服务与医疗健康管理业务的持续推进，未来有望成为公司新的业绩增长点。  
        维持“买入”评级：预计2019-2021年EPS分别为0.77元、0.94元、1.14元，对应PE为23倍、19倍、15倍，维持“买入”评级。  
        风险提示：产品降价风险，产品研发及市场推广不及预期等