2019Q1  毛利率因为加大清库存力度而有所下降
        2019Q1  公司毛利率  54.66%，同比下降  4.32  个百分点，主要因为公司加大存货清货力度，销售折扣有所降低，导致毛利率下降。
        营运指标较为平稳，存货周转天数和应收账款周转天数小幅变动
        2019Q1  公司存货周转天数  223  天，同比增加  13  天，应收账款周转天数  18  天，同比减少  2  天。
        盈利预测与投资评级
        预计  2019-2021  年  EPS  分别为  0.82/1.02/1.23  元/股，  现价对应  19年  PE  估值为  24  倍，预计  19  年净利润增速为  30.4%，如按  19  年  PEG  为1  倍，对应  19  年  PE  为  30  倍，但考虑到公司渠道拓展具有一定不确定性，审慎起见给予公司合理  19  年  PE  估值  27  倍，合理价值  22.14  元，维持“增持”评级。
        风险提示
        行业竞争加剧风险；依赖百货商场销售风险；依赖单一品牌品类风险。