公司大股东持股比例较高，高管持股且2017  年实施股权激励，确保管理层和股东利益一致。
        国内童装行业消费升级持续，行业发展潜力大、增速较高
        国内童装行业规模持续上升，截至2017  年童装行业规模达1796  亿元，同比增长14.32%，但与美、英、日等发达国家相比，我国童装人均消费仍然较低，具有较大发展空间。随着经济发展、收入水平提升以及“80  后”“90  后”进入婚育高峰期，推动童装市场消费升级。从竞争格局来看，我国童装行业集中度持续提升，但与发达国家相比仍有提升空间。
        看好公司未来业绩持续增长
        公司品牌定位中高端，符合童装品牌消费升级趋势。公司渠道布局持续优化，购物中心以及直营店占比持续提升，且渠道数量仍有较多提升空间。公司直营和加盟同店持续增长，终端零售能力持续提升，并且电商渠道增长较快，具有较大发展潜力。
        盈利预测与投资评级
        预计2019-2021  年EPS  分别为0.82/1.02/1.23  元/股，  现价对应19年PE  估值为25  倍，预计19  年净利润增速为30.4%，如按19  年PEG  为1  倍，对应19  年PE  为30  倍，但考虑到公司渠道拓展具有一定不确定性，审慎起见给予公司合理19  年PE  估值27  倍，合理价值22.14  元，首次覆盖给予“增持”评级。
        风险提示
        行业竞争加剧风险；依赖百货商场销售风险；依赖单一品牌品类风险。