苹果与高通本周二联合宣布，双方已通过协议同意放弃所有诉讼，两家公司将签订芯片供应协议，且苹果将向高通支付一笔专利费；同日英特尔宣布退出5G智能手机调制解调器业务。我们认为和解对于苹果和高通是双赢决定，对于英特尔则可以将其产能转至高盈利领域。我们判断苹果芯片自有化时间周期会较长，后续尤其是在5G领域大概率用回高通芯片。全年来看，我们认为智能手机仍处于4G末尾5G前期的底部阶段，预计苹果端出货量全年下滑10%-15%，智能机出货量整体个位数下滑，期待2020年5G落地带动的换机周期。考虑行业整体趋弱，我们仍然推荐龙头型平台和细分创新点（TWS+屏下指纹+无线充电+光学），包括立讯精密、舜宇光学科技、汇顶科技，建议关注歌尔股份、共达电声。  
        ▍半导体：持续受益国产替代。对于A股半导体板块而言，我们仍然强调核心逻辑是十年维度的自主可控，预计后续国家针对集成电路产业仍将加大政策、资金支持，改善国内集成电路产业"缺芯少魂"现状。行业龙头公司具备先发优势且在政策自上而下逐步落地过程中有望率先受益，建议重点关注。此外，截至本周末科创板已获受理的半导体行业公司共有10家，对于A股半导体板块具有潜在催化作用，有望抬高A股同类优秀公司估值。  
        ▍市场回顾与策略展望：本周（2019年4月15日至4月19日），A股中信电子行业指数上涨3.41%，跑赢沪深300指数0.10pct，跑赢创业板指数2.22pcts，跑赢中小板指数1.55pcts，跑赢上证综指0.83pct，电子板块在中信行业板块中涨跌幅排名8/29。费城半导体指数上涨4.08%，台湾电子指数上涨2.95%，恒生资讯科技业指数上涨0.23%。沪深300指数上涨3.31%，上证综指上涨2.58%，中小板指数上涨1.86%，创业板指数上涨1.18%。本周A股电子板块行业PE为49.74倍，较沪深300估值溢价268.83%；港股行业市盈率为-12800倍。  
        ▍风险因素：板块下游需求不及预期，消费电子行业竞争加剧。