3、拟按每  10  股派发现金股利人民币  0.5  元（含税），共计  1.47  亿元。
        点评：  
        1、18  年出售新丽股份，投资收益支撑净利同比增长  68.5%，计提资产减值损失  7.3  亿，导致扣非净利同比下滑  161.7%;19Q1  营收暴涨  128%，18Q1基数较高造成  19Q1  归母净利同比下滑  95%：2018  年期间费用率  7.35%，较上年同比下降  12  个百分点，主要由于不再合并浙江齐聚，相关视频直播费用减少；投资收益  22.83  亿元，YOY+517.03%，主要来自处置新丽传媒股权；资产减值损失7.26亿元，YOY+314.86%，主要来自于坏账损失（1.78亿）、长期股权投资减值损失（2.17  亿）与商誉减值损失（2.26  亿）。截止  2018  年底，账上货币资金  18.70  亿，较充裕，存货  15.47  亿元，YOY+34.5%，主要由于影视剧项目的投资较多。
        2、18  年电影业务表现一般，电视剧业务飞速发展：计入公司  18  年票房收入的影片十五部，数量与上年持平，质量明显提升，总票房  73.8  亿元，较去年大幅上涨，但由于投资相对分散，对收入贡献一般。19  年预计上映电影  23  部，制作电影  25  部，包括《八佰》、《银河补习班》、《雪暴》、《南方车站的聚会》、《姜子牙》在内的多部电影均有望年内上映，值得期待。电视剧业务取得突破，18  年营收  3.82  亿元，YOY+656.3%，目前正积极筹备和制作主投、主控的电视剧《我在未来等你》《八分钟的温暖》等剧集。
        3、内容投资和战略投资并重：（1）猫眼娱乐  19  年上市成功，公司全资子公司香港影业国际有限公司为猫眼第二大股东，持股  17.18%，猫眼未来有望为公司带来利润增量。公司与猫眼达成战略合作，猫眼除了作为强大线上渠道及用户入口，弥补公司  C  端不足，打通互联网宣发通道外，还将在内容上达成有效协同，助力“新渠道+内容”战略实现。（2）动漫板块及其他：投资了蓝白红影业及当虹科技等优质公司，持续动漫板块的内容投资。
        4、盈利预测与投资评级：我们预计公司  19-21  年归母净利润分别为9.1/11.0/13.1  亿元，对应  EPS  为  0.31/0.38/0.45  元，对应  P/E  为27.02/22.31/18.73X，维持“推荐”评级。
        风险提示:政策及监管环境、电影票房低于预期、影视作品成本提高、影视作品销售的市场、作品内容审查或严格、预付账款金额较大、市场竞争加剧、盗版、商誉减值、影视剧项目的季节性.估值中枢下移等风险。