永辉超市和老凤祥  1Q19  重仓基金数明显下降，但前者重仓市值抬升
        从基金重仓持有数量上来看，根据  Wind  数据，1Q2019  排名前三的零售板块标的分别为永辉超市（70  只）、南极电商（65  只）、苏宁易购（45只）。1Q2019  排名前  30  标的中，12  个标的重仓基金数量较  4Q18  有所增加，除王府井以外增加数量均不超过  10  只；14  个标的重仓基金数量较4Q2018  有所下降，其中降幅最大为永辉超市（111  只降至  70  只）和老凤祥（50  只降至  9  只）。
        从基金重仓市值来看，根据  Wind  数据，1Q2019  排名前三的零售板块标的分别为永辉超市（73.3  亿元）、南极电商（44.8  亿元）、苏宁易购（13.2亿元）。1Q2019  排名前  30  标的中，20  个标的基金持有市值较  4Q18  有所增加，其中增幅最大的前三分别为永辉超市（61.8  亿元增至  73.3  亿元）、南极电商（29.9  亿元增至  44.8  亿元）、天虹股份（6.1  亿元增至  9.8  亿元）；10  个标的基金持有市值较  4Q18  有所下降，降幅最大的是老凤祥（7.4  亿元下降至  1.1  亿元）。
        从基金重仓市值占总市值比例来看：根据  Wind  数据，1Q2019  排名前三的零售板块标的分别为南极电商（20.76%）、家家悦（15.81%）、周大生（13.59%）。从环比变化来看，1Q2019  基金持仓比例增幅最大为周大生（+2.85pp）；降幅最大是家家悦（-6.19pp）、南极电商（-6.02pp）、老凤祥（-4.42pp）；苏宁易购（-0.44pp）和永辉超市（+0.67pp）作为零售行业市值最大的两个公司，机构重仓比例基本持平。
        风险提示
        经济放缓抑制消费需求；资金、人才、技术等瓶颈制约传统企业的变革；人工租金成本上涨，电商持续分流。