>> 兴业证券-科伦药业（002422）一季报点评：高基数影响表观增速，研发资产整合提速-190421
| 上传日期： |
2019/4/22 |
大小： |
524KB |
| 格式： |
pdf 共6页 |
来源： |
兴业证券 |
| 评级： |
审慎增持 |
作者： |
徐佳熹，赵垒 |
| 下载权限： |
此报告为加密报告 |
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盈利预测：公司所在的大输液领域景气度恢复向上，竞争格局逐步改善。
抗生素板块业绩改善成为公司新的业绩贡献点。公司的研发布局较为完善，研发成果逐步进入收获期，未来研发效果逐步展现将带来公司业绩和估值的双重提升。我们维持公司盈利预测，预计公司 2019-2021 年 EPS 分别 1.12、1.39、1.66 元，对应 4 月 19 日收盘价其动态 PE 分别为 27X、22X、18X，维持“审慎增持”评级。
风险提示：产品降价风险；汇兑损益风险；伊犁川宁项目和海外项目盈利不达预
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