公司2019年3月由Posco  Chemtech  变更为Posco  Chemical。公司主营业务包含负极材料和钢铁领域，其中钢铁领域包括耐火材料、炉膛维护和建造、生石灰及化学四个部分。    
        ▍公司基本经营情况及估值如何？2016-2018年公司销售收入分别为1.12/1.20/1.38万亿韩元（合66.1/70.8/81.8亿元人民币），同比变化分别为-8.5%/7.1%/15.6%，营业利润分别为853/1040/1063亿韩元（合5.0/6.1/6.3亿元人民币），营业利润率分别为7.6%/8.7%/7.7%，净利润分别为445/1040/1328亿韩元（合2.6/6.1/7.8亿元人民币），净利润率分别为4.0%/8.7%/9.6%。公司股票代码003670.KS，目前市值3.5万亿韩元（合207亿元人民币），对应PE  27倍。    
        ▍公司负极材料业务怎么看？2010年9月，公司收购Ls  MunTor公司负极材料业务部门，负极材料业务从2014起营业利润为正，2018年收入909亿韩元（合5.4亿元人民币），占比7%。通过合并正极业务，公司将进一步扩张产能，2021年正负极材料业务营收占比有望达到49%。    
        ▍公司负极材料出货和产能情况如何？公司负极材料主要为天然石墨，2017年出货量2600吨。截至2018年末，公司负极材料产能已经达到2.4万吨，预计2019/2020年公司负极产能将分别达到4.4/6.4万吨。    
        ▍公司负极材料业务经营近况如何？公司负极材料业务2018年收入909亿韩元（合5.4亿元人民币），预计2019年收入可达1500亿韩元（合8.9亿元人民币），负极材料业务从2014起营业利润为正。当前主要客户是LG化学和三星SDI。    
        ▍公司未来如何发展正极材料业务？公司通过和华友钴业成立合资公司、并购POSCO  ESM发展正极材料业务，完善业务体系。公司和华友钴业成立的合资公司浦华新能源材料有限公司预计将于2019年8月投产，目前正极材料产能3万吨。公司于2019年完成对POSCO  ESM并购，POSCO  ESM  2018年NCM产能9000吨，2018年销售收入810亿韩元（合计4.8亿元人民币），已经实现盈利。    
        ▍其他业务经营平稳。公司2018年耐火材料、炉膛维护和建造、生石灰、化学营收分为16.8/  13.0/19.8  /24.3亿元人民币，同比增长18.9%/3.7%/5.5%/15.2%。公司是韩国唯一一家拥有氧化镁（耐火原料）制造工厂的公司，防火建筑材料市场份额也居韩国首位。    
        ▍备注：市值对应日期为2019年4月5日，汇率对应日期为2019年3月31日，1人民币=169.2韩元