经济后续仍存超预期可能，改革将对冲政策边际收紧提供估值支持。聚焦盈利，把握第二胜负手。
        3、通信团队推荐ZOOM(ZM.O)，公司是全球云视频通信行业龙头，过去两年收入增长均超100%。
        4、食品饮料团队推荐双汇发展(000895)，公司屠宰、肉制品业务有望放量增长，目标价32元。
        一般推荐：
        5、石化团队认为，二季度PTA供需好转，去库存叠加PX价格下跌因素预计PTA价差二季度将在1000元/吨以上。
        今日重点推荐  
        日报/周报/双周报/月报：《"水牛"不持久，"改革牛"才刚刚开始》2019-04-21  
        高瑞东（分析师）021-38676720、花长春（分析师）0755-23976621    
        本周焦点："水牛"不持久，"改革牛"才刚刚开始。我们早在2月份提醒市场基本面在转好，政策7月份之后有不确定性。一季度政治局会议基本印证了我们的观点。接下来，我们的看法是（1）二季度需求政策将以稳为主，不会收紧；（2）基本面仍然处于向好方向发展，企业业绩有望环比提升；（3）特别提醒改革大概率超市场预期，尤其是结构调整、金融供给侧改革，和国企混改。  
        国内经济：高频数据显示，4月持续开工旺季，需求端与供给端均有所改善。1）下游：房地产销售整体回暖、增速小幅收窄，土地溢价率下降，土地供应和成交增速均下降。2）中游：高炉开工率持续回升、发电煤耗增速下降，水泥价格上涨，动力煤价格下降，螺纹钢价格小幅上升、库存增速大幅下降。3）上游：原油价格、铁矿石价格延续涨势，铜价相对稳定。4）食品价格：蔬菜价格稍有回落，猪肉价格继续上涨、环比增幅收窄。5）货币：货币市场利率有所下降，人民币汇率小幅升值。  
        全球大类资产：全球权益市场多数上涨，债市汇市基本稳定，大宗商品涨跌互现。波罗的海干散货指数持续大幅上涨，油价持续上涨。  
        国际、国内政策：    
        国际政策：1、美联储发布经济状况褐皮书，表示美国经济活动整体维持轻微到温和的扩张，部分辖区经济增长势头有所增强。2、欧盟各国政府15  日批准欧盟委员会提议的谈判授权，将重启欧盟和美国去年7  月就削减关税达成的贸易谈判。3、德国经济部宣布：将2019  年德国GDP  增长预期下调至0.5%。  
        国内政策：中共中央政治局4  月19  日召开会议，表示积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要松紧适度。    
        下周关注：中国3  月规模以上工业企业利润。  
        A股策略周报：《改革提供估值支撑，把握第二胜负手》2019-04-21  
        周隆刚（分析师）010-59312713、李少君（分析师）010-59312705、陈显顺（研究助理）021-38032683    
        经济表现超预期，市场反应相对平淡引发见顶担忧。在金融经济数据超预期情况下，  市场并未快速上行创出新高，投资者对于市场是否阶段见顶的担忧有所升温。一方面，  尽管一季度整体经济数据超预期，但是在经济大趋势仍向下的思维影响下，投资者对于后续金融经济数据继续超预期存在疑虑。另一方面，政策层面边际上发生趋向收紧的迹象，无风险利率出现小幅上行，也增强了投资者观望情绪。    
        经济仍存超预期改善可能，盈利预期处于上修趋势中，当前分子端驱动力维持稳健。根据国泰君安证券研究测算，预计二、三季度GDP  增速将脉冲向上至6.5%、6.5%，全年GDP  增速预计为6.5%。从上市公司盈利来看，沪深300  成分股2018  年整体预期净利润在3  月之后出现明显上修。经济数据仍有望继续超预期，尽管上市公司盈利仍处于下行趋势中，但是市场仍处于盈利预期上修进程中，经济改善趋势下，市场对于盈利整体趋势