2018  年度分红：10  派  3  元（含税）。
        2019  年一季度，营业总收入  13.13  亿元，同比增长  10.62%；营业收入  12.15  亿元，同比增长  4.81%；归母净利润  2.48  亿元，同比增长  27.63%；扣非归母净利润  2.00  亿元，同比增长  7.59%。
        支付业务流水较快速增长，2019  年一季度股权激励费用影响利润
        1）剔除地产后，2018  年营业总收入  57.96  亿元，同比  43.23%；归母净利润  5.81  亿元，同比  26.12%；一季报营业总收入  12.99  亿元，同比18.79%；归母净利润  2.46  亿元，同比  48.63%。2）支付业务快速增长，2018  年交易流水逾  1.5  万亿元，同比增长  88%；2019  年一季度，流水同比增长  43%。3）商户金融服务迎来较好发展，网商小贷公司注册资本由1.875  亿元增至  5  亿元。截至  2018  年末，公司当月线上放款金额已超过当月放款总额的  50%。2019  年一季度合并利润表，手续费及佣金收入与利息收入合计达到  9852  万元，同比增长  250%。4）一季度管理费用增长  86%，主要系摊销  2018  年股权激励费用所致。
        预计  2019-2021  年  EPS  分别为  0.71  元/股、1.03  元/股及  1.42  元/股
        考虑公司股权激励草案，预计  2019-2021  年摊销费用  5500  万元、2063万元及  775  万元。预计公司  2019  年-2021  年  EPS  分别为  0.71  元/股、1.03元/股及  1.42  元/股。对应当前股价的  PE  分别为  26  倍、18  倍及  13  倍。剔除股权激励对公司费用的影响，预计公司未来业绩增速均在  30%以上，谨慎原则下给予  30  倍  PE  对应  2019  年业绩的合理价值为  21.3  元/股，维持“买入”评级。
        风险提示：收单业务可能面临的费率下降风险；消费贷、商户  POS  贷等金融服务面临的政策风险；智能  POS  机的推广进展需要密切关注；收单流水量基数膨胀后的可持续性；消费贷、商户  POS  贷等金融业务风控体系需紧跟业务扩张步伐。