2018年11月下旬，云南颁布《云南省深化国有企业改革三年行动方案（2018-2020年）》，构建"1+1+X"国资监管和国企发展新模式，改革思路中的第一个"1"，是指组建云南省国有股权运营管理有限公司；第二个"1"指组建云南省国有金融资本控股集团有限公司，"X"指改组设立若干国有资本投资公司和产业集团公司，开展国有资本投资公司改革试点。    
        云南省有色行业国企改革空间广阔。根据《云南省深化国有企业改革三年行动方案(2018-2020年)》相关内容，云南未来将围绕八大重点产业和"绿色能源、绿色食品、健康生活目的地"三张牌，重组若干产业集团公司，培育一批骨干企业，其中有色金属及新材料领域被重点提及。云南作为我国的有色金属大省，有多家有色金属及新材料行业上市公司：锡业股份、云南铜业、云铝股份、贵研铂业、驰宏锌锗、云南锗业和罗平锌电等。在云南省国企改革纲领的指导下，随着昆明市国企改革的持续推进，有望形成示范效应，持续关注云南地区国企改革的投资机会。    
        国企改革助力企业成长、推动经济实现高质量跨越式发展。通过投资融资、产业培育和资本运作，促进产业集聚和转型升级，服务重大战略、优化国有资本布局、提升产业竞争力，不断增强国有资本控制力和影响力。同时推进经营性国有资产集中统一监管，使国有资产保值增值，避免国资管理职能分散在多个部门，提升了国有资产的运行效率，降低了国有资产流失的风险。
        昆明市推出国企改革方案，规章明确、覆盖面广、改革深化。在云南省国企改革纲领的指导下，昆明市近日公布《昆明市深化国有企业改革三年行动实施方案（2019-2021年）》，该方案明确未来三年国企规划方向，力求在三个阶段将昆明国有企业打造成不超过8户企业集团。方案指出，为加快实现国企改革目标，政府通过政策推动和金融支持方法，力求在未来三年内分阶段实现改革目标。  
       风险因素：宏观经济波动；地方国企改革政策执行力度不及预期；地方国企改革政策推出时间不及预期。  
       投资建议：维持行业"强于大市"评级，在云南省国企改革纲领的指导下，随着昆明市国企改革的持续推进，有望形成示范效应，持续关注云南地区国企改革的投资机会，建议重点关注有色金属及新材料行业公司：锡业股份、云南铜业、贵研铂业、驰宏锌锗、云南锗业、罗平锌电。