激光器种类多、空间广，未来以高功率激光器为代表的工业激光器将迎来成长
        激光器是下游激光加工设备的重要组成部分，广泛应用于材料加工等领域，根据  Strategies  Unlimited  发布的数据，2018  年全球激光器市场规模达  137.5  亿美元。展望未来工业领域，在高功率切割与焊接领域，激光加工将凭借优良性能与边际改善的成本进一步替代传统加工，实现份额提升，同时拥抱下游市场红利；其他领域如中小功率微加工、打标和增材制造也将有所成长。
        激光器内部亦存在结构迭代，其中光纤激光器优势突出，市场份额不断提升
        在所有激光器中，光纤激光器相比起其他的激光器而言，具备可靠性高、稳定性好、结构紧凑、制造成本较低等优势，其成本在近年来也有所下降，性价比上升。根据  Strategies  Unlimited  的数据，光纤激光器的占比也在持续上升，2018  年在工业激光器中比重达  51.5%，在高功率、中小功率微加工和打标领域的占比分别为  55%、32%和  51%。
        国产替代步伐持续，国产激光器份额进一步提升
        从竞争格局来看，目前国内外激光器企业仍然有差距，但展望未来，我们认为国产激光器有望实现份额将进一步提升。一是国家意志推动与政策、研发、人才、专利等的支持；二是国内下游市场空间广阔，拉动激光器国产配套；三是国内厂商产品功率与性能不断提升，核心器件自产率以支持更低的价格，凸显“性价比”优势。
        期待创鑫激光、杰普特等激光器企业与柏楚电子等控制系统企业国产替代继续深化
        （1）创鑫激光成立于  2004  年，是国内领先的激光器厂商，18  年实现营收  7.1  亿元、归母净利润  1.06  亿元。公司重视研发投入，掌握了多项关键技术，核心器件自产比例不断提高，产品竞争力逐年增强；（2）杰普特成立于  2006年，18  年营收  6.66  亿元，18  年归母净利润  9336  万元。公司技术储备丰富，产品行业领先，激光器和激光/光学智能装备两大业务齐头并进，增加公司可持续发展力；（3）柏楚电子成立于  2007  年，18  年营收  2.45  亿元，归母净利润  1.39  亿元。公司主要产品是激光切割控制系统，公司重视研发技术投入，技术积淀深厚，把握先发优势，品牌效应显著，同时市场资源丰富，与知名客户保持长期稳定的合作关系。
        风险提示
        激光器下游行业发展不及预期风险；国产激光器替代进程不及预期风险；行业竞争加剧风险