由三大品牌于国内销售均价显示，三星、苹果仅占极高端市场，中高端市场转向华为为首的国产品牌，此趋势为过去华为高速增长重要动能。华为于国内的均价高于全球，我们认为高阶机种于海外仍有大的拓展空间，看好华为未来于全球的量与均价向三星看齐。  
        我们看好华为供应链的三大投资方向：  
        1）  供应链国产化：(a)由于目前国内厂商技术水平持续提升，预期华为未将扮演上游零部件国产化率提高的重要驱动力。目前旗舰手机的OLED开始导入京东方产品，降低对三星的依赖。(b)华为本身或其下的海思持续加大于长电下单的规模，陆续由台湾厂商转单至长电。(c)华为供应商周边的设备、材料等配套产品，也会在整体产业链的国产化政策下受益，我们看到京东方OLED面板的3D贴合设备由过去韩系厂商转为国内的劲拓股份。针对供应链国产化机会，我们推荐京东方(Mate  X、Mate  20  Pro  OLED面板供应商)、长电科技(海思为战略合作伙伴，加大Fanout、SIP先进封装的合作)、劲拓股份(OLED  面板3D  Lamination国产化进程首选标的)。
        2）  华为引领技术创新：华为已逐渐成为引领智能手机创新的旗手，最新P30系列采用的莱卡三摄，配合TOF镜头检测景深可实现专业级拍照。除此以外，反向无线充电、新一代屏下指纹识别和屏幕发声技术均为业内领先。受益于华为的技术创新，国内众多供应商亦有机会伴随华为站上更大舞台，重点看好汇顶科技（华为P30系列屏下指纹识别芯片供应商）、欧菲光（华为P30系列后置三摄模组供应商）。  
        3）  华为市占率持续提升：虽然全球智能手机市场疲弱，但华为仍然保持良好增长态势，预计华为2019年出货量将达到2.5亿部，同比增长21%，看好受益于华为出货量增加的国产供应链厂商，建议重点关注光弘科技（华为EMS厂商，不受苹果销量走弱的潜在负面影响）。          
        风险提示：华为新机销量不及预期、手机竞争加剧、海外开拓不及预期。