风电方面，政策整体来看偏中性，全年来看，抢装预期依然存在，我们认为在该政策下，抢装的平价项目比例会上升，若电网消纳乐观的话，风电制造端将继续收益。
          
        新能源汽车：行业继续保持高速增长。3  月新能源车销量  12.6  万辆，同比增长  85%。一季度新能源车累计销量  30  万辆，同比增长  110%。中游动力电池市场，一季度装机量达到  12.3GWh，同比增长  178%。此外，充电桩领域，3  月公共类充电桩保有量达到  38.4  万台，环比大幅增长  10%。4  月份新能源车行业正式采取过渡期补贴政策，而今年一季度基本上是沿用  2018  年的补贴政策，4  月份补贴退坡明显。我们判断新能源车行业最大利空已经落地，短期市场经过充分的调整后，必将迎来长期的买点。建议关注：国轩高科（高度受益铁锂路线复活），当升科技（高镍三元正极材料），恩捷股份（湿法隔膜龙头），星源材质（干法隔膜龙头），宁德时代（具备全球竞争力的动力电池企业），亿纬锂能（海外市场取得突破性进展的动力电池企业）。给予以上公司“买入”评级。  
        新能源发电：本周国家能源局综合司发布关于征求对  2019  年风电、光伏发电建设管理有关要求的通知（征求意见稿），对于光伏和风电的建设政策进一步细化和完善。光伏方面，政策比上一稿更加完善和合理。一是对排序电价的修正更能保证不同省市地区项目之间的公平；二是明确了户用的补贴部分，折合为  3.5GW，由此可估算今年国内光伏市场装机在  40GW  左右；三是对领跑者新旧政策的明确。本周产业链价格整体稳定，但仍具下行压力，多晶产业链需求偏淡，菜花料和多晶硅片及组件价格依然下跌。进入二季度，虽然海外需求续热，但海外市场更加的聚焦在高效组件需求。因此单晶  PERC  组件、半片组件、大硅片组件订单热度明显优于常规多晶组件。国内市场方面，考虑到政策出台后还需  2-3  个月的时间处理前置作业，使得国内需求在二季度必然持续冷清。全年来看，二季度为行业低点，也是较好的配置时段。关注标的：隆基股份、通威股份、阳光电源。风电方面，政策整体来看偏中性。一是鼓励平价，集中式采用竞价，缓解补贴压力的同时，促进产业技术进步和降本；二是重消纳，持续降低弃风率；三是支持分散式风电。但同时，政策也进一步规范了海上风电建设，并且也要参与竞价，因此海上风电的收益率或有下降。全年来看，该政策虽然对于新项目的核准有着比较严格的规定，但是不影响已核准项目，抢装预期依然存在，我们认为在该政策下，抢装的平价项目比例会上升，若电网消纳乐观的话，风电制造端将继续收益。关注标的：金风科技、禾望电气、明阳智能。    
        工控储能：3  月  PMI  再次回到临界点以上，供需和价格均回暖，货币政策等对小微企业定向倾斜效果有所显现。当前政策层面上“稳增长+宽信用”趋势逐渐强化，去杠杆向稳杠杆转变。在人力成本上升、进口替代等背景下，智能制造景气向好趋势不改。龙头公司业绩增速显著高于行业平均，继续推荐行业业领军企业汇川技术及技术平台型公司麦格米特。储能方面，根据  CNESA  数据，2018  年新增投运的电网侧电化学储能规模  206.8MW，占全年全国新增投运电化学储能规模的  36%，占各类储能应用之首。随着储能技术进步与成本下降，储能商业化有望提前进入高增长期。
        电力设备：国网对建设泛在电力物联网作出全面部署安排，加快推进“三型两网、  世界一流”战略落地实施。此外，稳增长、拉基建背景下特高压已重启，18/19  年将核准  12  条特高压线路，已核准  4条，第二轮核准有望于近期启动，建议关注。根据国家电网《2018社会责任报告》，2019  年计划电网投资  5126  亿元，同比增速达  5%，电网投资有望进入以电网数字化、智能化为代表的新一轮投资复苏周期。推荐国电南瑞、平高电气。
        风险提示。宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期。