▍事项：2019年4月11日，中国汽车工业协会发布2019年3月份汽车产销数据。对此我们点评如下：
        ▍汽车总量：2019年3月销量252.0万辆，同比-5.2%，好于市场预期。根据中汽协数据，2019年3月，我国汽车生产255.80万辆，环比+81.45%，同比-2.7%；销售252万辆，环比+70.1%，同比-5.2%。一季度汽车产销633.6万辆和637.2万辆，同比-9.8%和-11.3%。3月销量同比虽然继续下降，但降幅比前两个月明显收窄，好于市场预期。我们预计2019年汽车总销量增速维持小幅下降0-3%，期待下半年行业景气回升。
        ▍新能源汽车：3月销量12.6万辆，同比+85.4%，维持高景气。新能源汽车方面，3月，新能源汽车产销量分别为12.8万辆和12.6万辆，同比+88.6%和+85.4%，1-3月，新能源汽车产销量分别为30.4万辆和29.9万辆，同比分别+103%和+110%。其中，3月新能源乘用车销售11.8万辆，同比+92.6%，是销量增长的主要动力；纯电动乘用车产销分别为9.4万辆和8.9万辆，同比+106%和+92.3%；插电式混合动力乘用车产销分别完成2.8万辆和2.9万辆，分别同比+68.7%和+93.4%。随着新一轮补贴政策的落地，行业竞争将有望更加聚焦好产品。当前市场具备竞争力的产品加速投放，例如，近期特斯拉Model  3在中国交付，广汽AION  S、吉利GE11、比亚迪全新一代宋（插电式和纯电动）等新车型将陆续上市等，有望进一步推动行业景气向上。
        ▍乘用车：3月销量同比-7%，乘用车销量降幅明显收窄，好于市场预期。乘用车方面，3月生产209万辆，环比+83.3%，同比-5%；销售201.9万辆，环比+65.6%，同比-6.9%。分车型看，3月轿车、SUV、MPV和交叉型乘用车销量同比增速分别为-7.5%、-14.1%、-5.8%、+14.1%。我们认为，由于增值税从4月1日开始从16%下调为13%，导致经销商积极提车，进而3月批发销量降幅明显好于预期。预计随着行业景气逐渐回暖，二季度批发销量降幅有望进一步收窄，下半年有望迎来增速转正