历史上食品饮料行业的国企改革方式，管理层的持股激励是最主要的途径。在实现方式上主要包括：1）对核心管理层直接进行员工持股计划/股权激励计划；2）向核心管理层或者核心管理层控制的员工持股平台公司进行增发或者股权转让，白酒行业通常还会引入核心经销商的持股计划；3）引入战略投资者，再推动内部人员的激励。
        ◆本周市场回顾：各市场指数全部下跌；行业指数层面，食品饮料行业上涨  0.6%；食品饮料板块估值位居全行业中上游水平，饮料制造板块2019  年动态  PE  为  27  倍；陆股通交易方面，食品饮料个股净买入金额均为负，五粮液大额卖出，持股比例下降明显；截至  2019  年  4  月  12日  ，  伊  利  股  份  /  贵  州  茅  台  /  洋河股份  /  五粮液  持  股  占  比  分  别  为14.23%/9.38%/7.16%/8.20%  ，  较  上  周  分  别  变  动-0.34pct/-0.12pct/-0.06pct/-1.21pct。
        ◆各板块数据跟踪：本周飞天茅台价格继续保持不变，除飞天茅台和53  度青花汾酒外其他白酒品牌价格出现波动；恒天然全脂奶粉拍卖价格出现小幅下跌；蒙牛线上旗舰店销售额较上周上涨明显，伊利线上旗舰店下跌，蒙牛反超伊利逾  56  万；海天和厨邦线上旗舰店销售额双双上涨，海天线上旗舰店销售额超过厨邦的两倍；除百草味和良品铺子外，本周各大重点公司线上成交额涨幅明显。
        ◆成本端数据跟踪：猪价仍处较高水平，猪粮比价小幅下降至  7.93。国内大豆价格下跌  3.63%，国际大豆价格下跌  1.84%；玉米批发均价上涨  16.35%，玉米现货均价上涨  0.11%；国内小麦价格下降  0.09%，国际小麦价格下跌  0.91%；国内豆粕价格/国际豆粕价格分别下跌0.70%/1.15%；柳州白砂糖/国际白砂糖/国际原糖价格分别上涨1.29%/2.30%/1.09%。浮法玻璃价格下跌  0.59%，PET  瓶片出厂均价上升  1.73%，瓦楞纸  100g/120g  均价分别下跌  1.16%/1.38%。
        ◆投资策略：白酒方面，年初以来估值修复推动白酒板块的超额收益，在预期修复的基础上白酒将进入动销跟踪和业绩兑现期，建议持续关注品牌力最强、春节旺季销售反馈较强的高端龙头品牌以及渠道下沉优势明显、具有一定消费刚性的中低端品牌，如贵州茅台/五粮液/泸州老窖/古井贡酒。大众消费品方面，板块估值整理提升，涨幅相对较小的乳业龙头已经具备配置价值；调味品板块竞争格局最优、稳健增长能力强，重点关注经营管理机制边际变化的个股及行业龙头；其他建议关注春节动销良好、有自下而上经营改善的卤制品、休闲食品、保健品等细分行业龙头，如中炬高新/海天味业/伊利股份/洽洽食品/绝味食品/汤臣倍健。
        ◆风险因素：宏观经济下滑风险；企业经营风险；食品安全问题