1）高端：茅台方面  2019Q1  预计实现营业收入增长  20%左右、归母净利润增长约  30%，增速喜人。近期草根调研了解到，目前市场严重缺货，批价跳涨。五粮液方面，春节销量、收入增速  15%以上，Q1  预计收入增速  20%以上，利润增速  25%以上，且近期经销商信心回升明显，出现惜售心态，批价快速上涨。泸州老窖方面，跟随五粮液，价格有所上涨。2）次高端，汾酒仍将保持高速增长，收入增速约  30%。地产龙头洋河一季度收入增速约  10%、口子窖仍将保持稳健增长，受益于省内消费升级，利润增速将高于收入增速，盈利能力持续提升。
        啤酒  1  季度销量快速增长，主要企业收入无忧、利润预计有更好表现。  
        1  季度全国啤酒产量表现亮眼，国家统计局数据显示，1-2  月啤酒全国产量累计同比增长4.20%，是2014年行业萎缩以来最高增幅，预计与  1  季度餐饮回暖有关。我们仍维持全年总量平稳的预期，但预计一季度主要啤酒企业收入、利润增速均在销量增长良好的影响下表现不错。草根跟踪了解到，青岛啤酒、华润啤酒  1-2  月销量增速均超过  5%、重庆啤酒在重庆地区销量增速也在  4~5%。叠加结构升级对吨价的正向影响，预计青岛啤酒、华润啤酒均可实现收入大个位数增长。利润方面，与全年趋势类似，受费用投放理性的影响费率下降，整体利润表现将比收入端更好。
        肉制品预计收入平稳、利润稳健增长  
        行业方面，1  季度生猪价格持续上涨，3  月末，生猪平均价格  15.14元/千克，较年初  13.01  元/千克上涨  16.4%；19  年  1-2  月全国定点规模屠宰企业屠宰量  3727  万头，同比下降  7.7%。双汇有望利用小企业快速出清机会，扩大市场份额。公司收入端，屠宰收入预计在猪价上涨、屠宰量受疫情影响略降的双重影响下基本持平、肉制品收入由于年底提价而略有增长。公司利润端，预计  Q1  实际使用的原材料仍是较低价库存，肉制品利润率仍在相对高位。
        龙头乳企收入增长较快，利润仍受费用压制
        从一季度北京市场终端跟踪情况来看，春节因素  Q1  促销力度较大，龙头企业伊利、蒙牛的销售情况好于其他公司，产品新鲜度也高于其他产品，但相比四季度，年后产品新鲜度有下降。预计龙头伊利股份一季度保持  15%左右收入增长问题不大，销售费用率仍有一定压力，利润端表现可能弱于收入端。建议关注全国性龙头的结构升级和渠道持续下沉进展，重点关注：蒙牛、伊利。