重配航空，及时上车：航空股价调整，及时上车，仍有翻倍空间。本周市场经营数据环比转好，票价降幅明显收窄，且  4  月份三大航运力供给增幅维持  3月份较低水平。叠加中国飞机租赁暂停  100  架波音  B737MAX  订单。存量  737MAX运力或将在今年  3  季度完美错过。一季度社融数据创天量，其中  3  月新增社融  2.86  万亿元，同比增  1.28  万亿元，超市场预期。航空出行增速有望在  6-7月份抬升，同时中国民航票价改革持续三个航季，19  年票价弹性有望超预期。  
        机场商业模式优，更受外资青睐。核心枢纽机场作为稀缺流量入口，刚性消费需求明显，进可攻，退可守。机场起降费受宏观经济影响较小，非航免税具备消费属性，且保底锁定利润，商业模式优，兼具公用事业以及消费属性。首推上海机场、白云机场，关注深圳机场。
        油运上行通道开启。预计  19  年运力增速  1.5%；VLCC-TD3C-TCE  价格季节性环比回落，但同比仍旧大幅增长。我们判断油运行业自  2018Q4  起或将开启周期上行通道，未来运价有望企稳在盈亏平衡线之上，上行概率大于下行风险，19-20  年有望实现中周期的复苏。重点推荐中远海能。
        上海本地股自贸区行情值得关注，建议逢高获利了结。上海自贸区新片区增设在即，从范围到内容将不断扩大开放。叠加未来长三角一体化与自贸区、科创板融合，将深化对外开放程度。关注上港集团、华贸物流。4  月下旬，第二届“一带一路”峰会召开，自中周期贸区主题持续炒作后，建议获利了结。
        风险警示：国际油价大幅波动，人民币兑美元汇率大幅贬值。