1）传媒公司19Q1  预告表现好坏参半。我们标的池中181  家公司中，共有93家发布了一季报预告，其中业绩向好（扭亏、续盈、略增、预增）的共有47  家，业绩表现较差（首亏、续亏、预减、不确定）的有46  家，板块内公司整体表现好坏参半。2）影视公司受季节性和产品确认周期影响，部分公司业绩一季度业绩表现较差。3）游戏板块公司一季度表现亮眼，关注政策向好的低估值游戏板块。游戏版号于2018  年底正式放开，政策向好背景下游戏公司业绩回暖，龙头公司完美世界、掌趣科技，小市值公司宝通科技、凯撒文化、迅游科技、电魂网络、冰川网络等一季度均实现较高的净利润增速。我们认为游戏板块公司整体估值较低、现金流较好，部分公司分红率和股息率较高，价值属性较强，4月份是年报和一季报的密集披露期，重点建议关注业绩持续向好的游戏板块。
        总论。我们认为传媒基本面最差时刻已过，行业趋好，表现在财报上：我们认为游戏行业一季度和未来半年报业绩有望持续向好；影视板块预计Q3  将触底回升。短期重点关注《复仇者联盟4》带来的票房催化，重点关注院线行业的机会。标的上重点推荐4  月组合：吉比特、游族网络、平治信息、中国电影、完美世界、宝通科技、中文传媒、华策影视。
        影视板块。本周（4.8-4.12）申万影视动漫指数下跌0.61%。本周涨幅前三ST中南（+14.29%）、当代东方（+8.25%）、金逸影视（+4.07%）；本周跌幅前三捷成股份（-7.37%）、芒果超媒（-7.01%）、横店影视（-5.63%）。个股重点推荐：中国电影、万达电影、华策影视、光线传媒。
        游戏板块。本周WIND  网络游戏指数下跌3.07%，动漫指数下跌4.40%。《完美世界手游》本周稳居iOS  畅销榜第1  名，并登上中国iOS  游戏收入榜第2、全球游戏收入榜第4。第十三批共40  个游戏版号下发，腾讯《和平精英》值得关注。后续重点产品上线有望带动行业规模回升，游戏板块自上而下来看估值中枢也有望提升，重点关注相关公司一季报表现，关注：吉比特、游族网络、完美世界、三七互娱；游戏出海：宝通科技、中文传媒。
        海通组合周度走势。海通传媒4  月组合周度下跌1.26%，申万传媒指数下跌2.96%，沪深300  下跌1.81%。
        海通传媒4  月组合。吉比特（15%）、游族网络（15%）、平治信息（15%）、中国电影（15%）、完美世界（10%）、宝通科技（10%）、中文传媒（10%）、华策影视（10%）。
        风险提示：商誉减值风险，政策监管趋严。