事件分析与结论：
        1、注入集团优质资产，加速公司横向拓展
        公司主要从事氨纶产品的研发、生产和销售，现有氨纶产能11.7  万吨，并有在建10  万吨差异化氨纶产能，规模居国内第一，全球第二。华峰新材主要从事聚氨酯原液、聚酯多元醇和己二酸的研发、生产和销售，现有聚氨酯原液产能42  万吨、己二酸产能48  万吨和聚酯多元醇产能42  万吨，其聚氨酯原液和己二酸产能位居国内第一。本次重组完成后，华峰新材将成为公司全资子公司，将显著改善公司资产质量，大幅提高公司核心竞争力，增强集团内部的协同效应，对提升公司的内在价值和长期可持续发展具有重要的意义：
        （1）加速公司横向拓展，提升可持续发展能力。通过本次交易，公司实现了横向产业整合，进入聚氨酯原液和己二酸制造领域，丰富了公司业务类型和产品线，有助于提升公司抗风险能力和可持续发展能力。
        （2）集团资源强强联合，打造聚氨酯制品行业龙头企业。
        交易双方均为华峰集团旗下公司，同属于聚氨酯产业链，产品应用于聚氨酯制品的不同细分领域，通过对优质资源的整合，将公司打造成全球聚氨酯制品行业龙头企业。
        （3）增强原料采购优势，优化公司管理体系。华峰新材主要生产原料为MDI、苯、己二酸、乙二醇、1,4-丁二醇等，与公司在部分原料采购渠道方面存在重叠；本次交易完成后，将强化统一采购优势，优化供应商管理体系，提升公司原料成本优势。
        （4）优质资产证券化，提升公司内在价值。华峰新材的资产、业务、人员等整体进入公司，使得公司整体资产质量、收入规模、盈利水平、每股收益等各项指标均明显改善，公司内在价值得以明显提升。
        2、纵向深耕氨纶主业，差异化新品强化核心竞争力
        公司深耕氨纶行业二十年，现已成为国内氨纶龙头企业，产能规模位居国内第一，全球第二。为了优化产品结构，调整产能投放节奏，公司于2017  年计划新建9  万吨差异化氨纶产能，并于2018  年调整为10  万吨产能，将于2019  年8  月和2021  年12  月分别投产6  万吨和4  万吨。公司面向高端、差异化市场拓展，未来主打的差异化产品有低温易粘合氨纶、低温易定型氨纶、黑氨纶、耐氯耐高温氨纶、芳香氨纶、酸性易染氨纶等。差异化氨纶项目完全达产后，公司行业龙头地位将进一步得到巩固，市场占有率将大幅提升。
        2018  年公司通过对部分老生产线进行多头纺改造，持续进行技改提升，提高生产效率降低成本，同时不断优化产品结构和盈利结构。据公司业绩快报，2018  年公司实现营业收入44.36亿，同比增长6.89%；实现归母净利润4.41  亿，同比增长14.34%。2018  年华峰新材实现营业收入106.65  亿元、归母净利润15.25亿元，分别是华峰氨纶的2.4  倍、3.5  倍。本次交易完成后，公司整体资产质量、收入规模、盈利水平、每股收益等各项指标将大幅提升，公司内在价值将明显提升。
        3、投资评级与估值
        暂不考虑本次资产重组的影响，预计公司2018-2020  年归母净利润分别为4.40、5.59、7.12  亿元，EPS  分别为0.26、0.33、0.42，对应PE  分别为23、18、14，给予强烈推荐评级。
        4、风险提示
        产业整合不及预期；产品价格波动较大；新增产能投产不及预期。