2015-2016  年，公司  PE  为  133、77  倍；P/（E+R）为  81、48  倍；PS（TTM）为  63、35  倍；PSG  为  0.9、0.7。我们认为由于研发费在算法公司中是主要开销，而远期来看研发费跟营收不是同比例增长关系，研发费率将逐渐下降，因此算法公司在早期可以用  P/（E+R）的估值法。此外，公司核心竞争力体现在营业收入的快速增长，PS/G  估值法在所有估值法中波动最小，同样也适合算法公司早期估值。当算法公司进入成熟期以后，随着公司利润逐渐增厚，PE  值下降到  100  倍以内，因此在利润增长稳定的情况下采用  PE  估值法。
        SaaS  龙头：Salesforce
        Salesforce  是全球  CRM  SaaS  领域最大的企业，2017  年市场份额为19.6%，远超第二名（Oracle），营收体量过  100  亿美金，营收结构上来看公司绝大部分收入来自  SaaS，是绝对的  SaaS  龙头公司，因此我们认为通过分析  Salesforce  估值体系能较好的反应出  SaaS公司的估值方法。
        远期来看，SaaS  公司的研发费率、销售费率将会大幅降低，收入指标则变成  SaaS  公司最关键的因素。因此我们认为  PS  或者  PS/G的估值方法较为适合  SaaS  公司。Salesforce  由于已步入成熟阶段，PS  值稳定在  7-10  倍，对比其他  SaaS  公司在营收高速增长的情况下  PS  波动区间在  10-40  倍，因此我们认为营收增速将影响  PS  值得大小。