估算  18  年头均盈利约  47  元/头，成本优势继续领跑行业
        2018  年，公司生猪出栏量约  1101  万头，同比增长达到  52%；其中肥猪/仔  猪/种  猪  分  别  出  栏约  为  1010.9/86.4/3.8  万头  ，  同  比  分  别增  长92.8%/-55.4%/-32.1%；估算公司全年头均净利约  47  元/头。
        生产性生物资产基本稳定，19  年有望出栏  1300-1500  万头
        截至  18  年底，公司生产性生物资产约  14.6  亿元，较  3  季度末基本持平，较  17  年底同比增长  4.2%，母猪产能未明显受疫情影响。公司计划  2019年生猪出栏量约  1300-1500  万头。
        投资建议：维持“买入”评级
        非洲猪瘟疫情持续影响下，猪周期启动上行，公司管控水平行业领先、母猪产能保护相对有效，有望充分受益本轮猪价上行，预计  2019-20  年公司  EPS  分别为  2.29/6.04  元，维持“买入”评级。
        风险提示
        猪价波动风险：猪价超预期下跌对公司盈利将造成较大影响；疫病风险：养殖周期较长，若防范不到位而发生疫情，将产生损失；食品安全等