关注行业“民生”建设政策主线
        3  月  28  日，CDE  发布第二批临床急需境外新药，共  30  个品种入选；本次纳入的  30  个品种包括  15  个罕见病用药、9  个疗效显著品种、3  个涉及重大公共卫生的治疗用药、2  个儿童用药和  1  国内尚无治疗药物的疾病治疗用药。2018  年  11  月，CDE  发布第一批临床急需境外新药名单，共  40个品种纳入，主要为罕见病用药。NMPA/CDE  从国内患者药物可及性出发，加快境外上市新药(罕见病、疗效显著优势)国内上市，填补国内部分领域治疗空白，纳入药品品种与国内药企研发布局重叠度底，对国内创新药影响较小，建议持续关注国内研发体系完善、研发决策和执行高效的企业。
        国产创新药迎来收获期，关注进口新药国内外上市时间差
        3  月，CDE  共承办  IND  新药  17  个，其中生物制品  4  个(含  1  个疫苗)，化药  13  个。3  月  CDE  承办的  IND  涉及国内上市企业有华东医药、中国生物制药、天士力、智飞生物等；诺华治疗年龄相关湿性黄斑变性和糖尿病视网膜病变的  Brolucizumab  注射液也在其中，该产品目前正在美国进行  III  期临床研究。3  月  CDE  共承办  2  个新药的上市申请，分别为  Shire  的lanadelumab  注射液和礼来的  Ixekizumab  注射液。2019  年  1  季度，NMPA共批准  7  个新药上市，均为进口，其中包括长效  GLP-1  受体激动剂度拉糖肽、基因治疗药物诺西那生钠。
        原料药：肝素出口价格持续回暖，关注化工行业整顿
        2019  年  2  月肝素出口均价为  6470.9  美元/kg，同比上涨  32.94%，环比上涨  16.93%；近期，江苏省内化工园区出现安全生产事故，涉及维生素品种包括生物素、维生素  B1、维生素  B6  等，建议关注相关标的。
        投资策略：布局创新药产业链，关注一季报绩优标的
        医药产业目前进入深层次转型期，创新药、拥有技术难度的高壁垒产品将成为大势所趋，创新药布局丰厚短期迎来收获企业、创新产业链相关企业最有望受益。此外，重点关注政策免疫相关子行业：创新疫苗处于快速放量期，是好行业的最好成长阶段。专科医疗服务业绩快速成长，估值虽然略高，静待时间的玫瑰。4  月投资组合：恒瑞医药，科伦药业，长春高新，康泰生物，康弘药业，华兰生物，通策医疗，药明康德(A、H)，爱尔眼科。
        风险提示
        控费政策推进速度高于预期；药品审评进度低于预期；中美贸易战影响大于预期