安信证券：强势经纪与两融业务，奠定业绩高弹性
        2018年，安信证券经纪和两融的营收占比分别达到30%和22%，高于同业水平，这使得安信证券在市场回暖中的业绩弹性高于同业；各业务线持续均推进战略转型，其中：（1）经纪业务着力提升机构经纪和代销产品的收入比重；（2）两融业务有效引流，股票质押业务风险可控；（3）投行业务以专业化投行为目标，持续积聚变革优势；（4）资管业务回归受托理财本源，着力提升主动管理能力；（5）自营业务规模稳健扩容，多元组合分散风险。  
        国投泰康信托：经营稳健的实业投行，受益外部环境改善  
        国投泰康信托转型战略契合监管导向，负债端坚决去通道，集合信托产品规模占比持续增加，打造实业投行+资产管理+财富管理的三足鼎立业务模式；资产端脱虚向实，持续优化资金投向。随着监管环境边际改善（资管新规相关实施细则陆续落地），以及"宽信用"显现成效（信托贷款规模+集合信托规模双升），国投泰康信托发展持续向好。  
        广泛布局资管行业，打造业绩增长点  
        国投瑞银基金排名业内中上游，2019年以来权益市场回暖、监管边际宽松，利于其管理规模回升；资产端依托外方股东优势，积极布局跨境资管，投研能力出众，管理费率有保障。锦泰保险在四川成都地区的区域优势明显，依托差异化经营特色，原保费收入稳定增长，并以稳健风格保证投资收益。  
        估值与投资建议
        预计2019-2020年公司分别实现归母净利润26.05亿元和30.03亿元，同比+55%和+15%。公司整体估值合计768.98亿元，折合每股价格18.22元，较4月4日收盘价有18%的上涨空间，给予"买入"评级。
        风险提示：股市行情回落；大资管行业监管趋严；金控平台监管趋严。