2019  年广东省年度长协平均交易价差同比下降约  3  分/千瓦时，月度竞价价差亦逐渐缩窄。今年政府工作报告提出，一般工商业电价再降  10%，我们预计市场化交易让利是今年降低一般工商业的主要途径之一，市场化规模将继续扩大。考虑到目前市场化交易让利持续缩窄，交易规模扩大虽导致毛利率降低，但优质机组有望实现以量补价。可关注区域用电需求旺盛、市场开拓能力强、装机结构优质电力企业，相关标的为华能国际、华电国际、京能电力、长源电力、建投能源、长江电力、国投电力、中国核电等。
        市场表现  
        本周川财公用事业指数上涨  7.15%，电力行业指数上涨  3.29%,沪深  300  指数上涨  4.90%。各子板块中，火电指数上涨  3.79%，水电指数块上涨  1.28%，电网指数上涨  4.53%。个股方面，周涨幅前三的股票分别是大连热电、郴电国际、华银电力，涨幅分别为  24.04%、13.92%、13.31%；跌幅前三的股票分别是建投能源、广安爱众、长江电力，跌幅分别为  1.25%、0.95%、0.41%。
        行业动态  
        1、陕西省发改委发布《关于调整陕西电网电力价格的通知》。按照国家统一部署，将电网企业增值税税率由  16%调整到  13%腾出的电价空间全部用于降低陕西电网一般工商业用电价格和输配电价，每千瓦时平均降低  2.18  分。（北极星电力网）2、国家发改委核定滇西北送广东专项工程输电价格，滇西北直流工程输电价格为每千瓦时  9.2  分(含税不含线损，下同);云南省内配套交流工程输电价格为每千瓦时  1.50  分。（北极星电力网）
        公司公告  
        深圳能源（000027）：公司发布  2018  年年度报告，2018  年度公司实现营业总收入  185.27  亿元，同比增长  19.18%；实现归属于上市公司股东的净利润  6.91  亿元，同比下降  7.83%。长江电力（600900）：公司第一季度总发电量约  361.78  亿千瓦时，较上年同期增加  4.78%。
        风险提示：电力需求不及预期；行业政策实施不及预期等