地产旅游业务全面提速：公司自从机制变革，设立战区制度后，运营开始明显提速：房地产业务方面，公司全年实现签约金额约500  亿左右，实现销售面积206.2  万平，同比增长40.9%，再创历史新高，在项目获取方面，年内，公司在全国共计28  个城市实现项目落地，在拓展资源版图的同时大大增厚了资源储备，提升了资源质量，为未来的持续健康发展补充了后劲；旅游业务方面，2018  年公司共计接待游客4696  万人次，同比增长16%，同时公司积极强化旅游业务，持续以"旅游+互联网+金融"的新模式推进旅游业务创新：1、持续布局优质文旅项目；2、持续加码旅游互联网业务；3、大力推动旅游资源整合。
        融资优势凸显护城河：受制于行业融资环境收紧的影响，叠加公司在2018  年加大项目布局，杠杆水平有所上升，但公司积极利用资本市场和金融产品做大做优公司业务规模，全年发行公司债券95  亿，且利率水平均介于5%到6%之间，彰显公司优质的信用资质，在今年流动性持续宽松的环境下，公司优质的信用背景将充分受益于本轮信用市场的宽松扩张。  
        投资评级与盈利预测：我们预计公司19、20  年EPS  分别为1.60  和2.01  元，对应当前估值仅5  倍、4  倍，公司估值优势极其明显，维持"买入"评级。