投资要点：
        维持增持评级，上调盈利预测。考虑到  2018  年部分订单交付延期，存货  将  结  转  为  2019  年收  入  同  时行  业  景  气  度超  预  期  ，  我  们  上  调2019/2020/2021  年  EPS  分别为  0.36/0.50/0.72  元（前值  2019/2020年  EPS  分别为  0.35/0.46  元），采用行业平均  PE23.74  倍，上调目标价至  11.87  元,增持。
        公司2018年四季度业绩略低于预期。2018年公司实现归母净利润1354万元，同比增长  43.8%。钻头及钻具和油气钢管业务毛利率分别提升8.3%，0.4%至  30.9%，12.4%。石油机械设备因原材料和外协加工费上涨，毛利率下降  2.7%至  23.9%。因部分订单跨年交付，验收和结算，钢管库存量增加  9  万吨，导致存货较去年同期增长  12.4  亿元。预计后续钢管收入结转，将导致  2019  年业绩超出市场预期。
        公司是油气领域的国企改革龙头。公司作为“双百行动”综合改革试点单位，已研究制定“双百行动”综合改革实施方案，并上报国资委改革办公室备案。公司将引入战略投资者，改善及优化股权结构比。  
        受益于三桶油上游投资增加及天然气管网建设弹性释放。国家提升油气勘探开发力度，中石油  2019  年上游投资预算  2282  亿元超越  2014  年投资高点。同时中石化  2019  年上游投资预算同比增加  41%至  596  亿元。此外，国家管网公司落地后将释放天然气管网建设弹性。子公司沙市钢管厂在天然气管输用钢管方面竞争优势明显。
        风险提示：油价下跌风险，涤纶需求低迷风险。