按当前股价，公司估值为2018  年8  倍PE，股息收益率达到5%，建议投资者关注。
        核心净利润增长23.4%，业绩稳健释放：2018  年公司实现营业收入855.1亿元人民币（下同），同比增长21.4%，物业销售、酒店经营、投资物业、其他业务分别占比95%、2%、2%、1%；毛利润为269.5  亿元，同比增长25.8%，毛利率为31.5%，比去年同期增长1.1  个百分点；核心净利润为85.5  亿元，同比增长23.4%，核心净利率为10.0%。公司末期每股派息70港仙，加上中期每股派息50  港仙，合计全年每股派息120  港仙，派息率达核心净利润的43%。按照当前股价，股息收益率达到5%。
        销售规模迅速赶超：2018  年公司合约销售金额1761  亿元，同比增长75%，完成目标1400  亿元的126%，销售排名提升5  席至11  名，销售面积为1069万平方米，同比增长76%。公司2019  年的销售目标为2100  亿元，同比增长19%，截至年末公司可售货值为3500  亿元，开年以来三个月内公司还大幅扩增1000  亿货值并重点投放一、二线及强三线城市，其中约500  亿今年可推，预计全年可售货值可达到4000  亿元，按照60%的去化率计算，公司的销售规模可达到2400  亿元。
        2018  年稳健增储，2019  开年以来加大力度：2018  年公司增购96  幅土地，建筑面积为1615  万平方米，单方成本为5099  元/平方米，保持稳健适度拿地节奏。截至2018  年，公司的总土地储备为5538  万平方米，同比增长16%，总土地成本均价5386  元/平方米，共分布于87  个城市，总货值超过9000  亿元。2019  年开年公司抓住拿地窗口，新增超过1000  亿货值的土储。目前公司总土储充足，可供公司未来3-4  年发展。
        风险提示：宏观经济增长放缓、行业调控政策加严、流动性收紧、商品房销售不及预期、人民币贬值。