点评：
        1）  业绩保持较高增速，利润率水平稳中有升。①2018  年公司实现收入20.87  亿元，同比+31.58%，归母净利润3.25  亿元，同比+46.90%，业绩保持较高增速。②盈利能力改善，毛利率同比+0.35pct  至32.80%，净利率同比+1.61pct  至15.83%。
        2）  费用控制良好，经营活动现金流净额大幅转正。①2018  年公司期间费用率同比-1.61pct  至14.67%，其中，销售费用率、管理费用率、财务费用率分别同比下降0.55pct、0.52pct、0.04pct  至3.04%、4.17%、1.47%。②经营活动现金流量净额同比大幅转正至0.78  亿元，改善明显。
        3）  在手订单充足，客户结构持续优化。2018  年公司实现订单金额28.5  亿元，获得国际巨头LG  化学的订单，涂布机和激光模切机进入宁德时代供应链；且涂布机类型和份额持续提升；比亚迪也加大了对公司前中段设备的采购力度。在客户结构和订单质量持续提升的前提下，订单同比稳健提升。
        4）  新一轮动力电池扩产浪潮来临，公司订单增长和盈利改善可期。①随着新能源汽车持续上量，动力电池需求持续提升，2019  年动力电池企业新一轮扩产周期开启，公司有望持续获得订单。②公司内部治理优化，精细化管理持续推进，有望持续通过降低采购成本、强化资源整合等方式压缩成本，改善利润率水平。
        5）  投资建议：预计公司  2019-21  年净利润分别为4.03、5.31、6.60  亿元，对应  PE  分别24.20、18.38、14.79  倍。维持强烈推荐评级。
        风险提示：新能源汽车行业发展低预期，降价压力加大，客户拓展低预期，应收账款发生坏账的风险