基于煤机行业仍然保持景气度，  我们维持公司2019-2020  年EPS  0.62  元、0.76  元，新增2021  年EPS0.92  元  ，维持目标价格9.6  元，维持增持评级。
        煤机业务回暖明显，盈利能力逐步恢复，汽车零部件业务盈利较为稳定。①煤机业务全年收入82.65  亿，同比增长74%，净利润8.93亿，同比增长168%，净利率提升3.79  个百分点至10.8%，盈利能力逐步恢复。②汽车零部件业务实现收入177.47  亿，同比增长535%，净利润2.46  亿，同比增加17%。③本期新增商誉减值1.09  亿，同时收购SEG  带来0.91  亿费用支出，公司最终归母净利润8.32  亿，同比增长193%，业绩整体符合预期。
        煤企盈利保持增长，煤机行业将维持景气度。根据国家统计局数据，2018年煤炭开采和洗选业全国规模以上企业累计实现营业收入24645.8  亿元，同比增长4.3%，利润总额为2888.2  亿元，同比增长5.2%，目前煤企仍然维持一定盈利增速，煤机行业景气度仍将维持。
        催化剂：煤价上涨。
        风险因素：煤价低于合理区间，并购整合风险。