投资要点：
        结论：
        一季报业绩略超预期。考虑页岩气压裂设备需求旺盛，上调  2018-20年  EPS  分别为  0.64（+0.01）、1.00（+0.08）、1.29（+0.1）元，考虑行业可比公司估值，给予  2020  年  25  倍  PE，上调目标价至  32.2  元，增持。
        公司一季报业绩预告略超预期，设备订单量价齐升。①公司  2019  年一季报预告归母净利润区间为  1.05  亿-1.22  亿元，同比增长  210%-260%；业绩增速略超预期。②受益行业需求回暖，公司订单量价齐升。钻完井设备、维修及配件业务毛利率提升好于预期，盈利能力大幅提升。③预计  2019年中石油压裂设备招投标将翻番增长，公司市占率有望持续提升。国内页岩气开采需求旺盛，考虑  Q1  后的新增订单将在  2020  年贡献业绩，设备订单量价齐升，盈利有望超越历史高点。
        中石油勘探开支计划超越历史，迎接中国的页岩气革命。①三桶油资本开支计划公布，中石油勘探开支计划超越历史高点。中石油  2019  年勘探开支计划  2,822  亿元，超越  2012-2014  年高油价期间的勘探开支。②2019年能源安全将成为油气产业链投资主线，油价与国内勘探开支关联度减弱。页岩气是主要发力点，压裂设备需求重回景气周期。③2018  年中石油页岩气产量  42.7  亿方米，同比增长  42%；2020  年页岩气产量目标  120亿方米，到  2025  年产量达到  240  亿方米，产量再翻一番。目前我国页岩气钻完井设备供不应求，公司竞争优势突出，迎接中国的页岩气革命。
        催化剂：获得海内外客户大额订单。
        核心风险：原油价格下跌风险，汇率波动风险。