受制企业性质，对比同行，格力当前股权激励难度大，次数、覆盖人群均大幅少于同行。若后续公司股权向更市场化方式变更，有望提升在公司管理机制、激励体制方面灵活性，增强市场经营活力。
        ▍事项：格力电器午间发布停牌公告称，控股股东格力集团正筹划转让其所持有部分格力电器股权，并可能涉及公司控制权变更，但具体方案尚在筹划，未有定论，拟停牌不超过5  个交易日。
        ▍自成立至今，格力集团为配合股权激励、绑定渠道利益，持股比例持续下降。自1991  年以来，格力集团一直是格力电器控股股东，期间为配合格力电器绑定经销商利益、股权激励计划而多次转让股份，降低股比，其中重要时点包括2006年的股权分置、2007  年的转让部分股权给格力地产和京海担保、2009  年的股权激励计划以及2012  年的增发稀释。加上期间的不断小幅公开市场交易，格力集团最终持股比例从创立之初的60%降至18%，减少70%。
        ▍格力当前股权激励单一，若向市场化方式变更或提升企业经营活力。格力的股权激励计划主要有两个：2005  年的股权分置提供的股权激励以及2016  年的员工持股计划。相对白电同行，格力股权激励更加单一和低频。为激励管理层以及公司员工，公司采取其他非股权激励方式，如2018  年动工建设人才公寓项目，首批将建设3180  套公寓提供给公司技术人才或优秀管理人员；在行业下行周期中公司逆势为员工加薪，对应人均加薪约1000  元。若后续公司股权变更朝向更市场化方向，则格力有望在公司管理机制、激励体制方面灵活性大幅增强，提升市场经营活力。
        ▍风险因素：旺季零售低于预期；渠道库存压力继续加大；价格战等恶劣竞争
        ▍投资建议：结合公司业绩快报，小幅下调公司2018/19/20  年EPS  预测至4.32/4.68/5.21  元（2017  年EPS  为3.72  元，原预测为：4.84/5.44/6.24  元）。公司作为空调行业龙头，产业链上下游高度一体化以及品牌溢价优势显著，中期格局无忧，短期渠道库存可控，维持“买入”评级，继续推荐。