公司预告一季度业绩为5.7~6.3  亿元，同比增长  70%-90%，大幅超出市场预期，同时公司公
告拟推行新一期股票期权激励计划。我们维持  2018、2019  年  EPS  预测为  0.66  元、0.90  元，并上调  2020  年  EPS  预测至  1.21  元（+3%），考虑了到行业估值中枢上移，我们给予公司  19  年  35  倍  PE，上调目标价至  31.5  元，维持增持评级。
        产品线全面开花，助推  1Q19  业绩超预期。成长动力来自于：1）IOT产品线，AirPods  需求强劲，公司份额和盈利能力持续提升，Apple  Watch  销量稳健增长，公司在  18  年新品中  ASP  显著提升；2）消费电子产品线，LCP  天线和线性马达顺利切入大客户，声学份额持续提升；3）通讯业务、汽车业务继续快速增长；
        IOT+消费电子+通信+汽车四大产品线助力，五年高增长已经开启。1）以  AirPods  为代表的  TWS  耳机迎来爆发式增长，Apple  Watch  销量稳步增长，IOT  产品将是公司成长核心驱动力之一；2）马达、声学两大增量业务份额将持续提升，天线产品线卡位极佳，充分受益  5G趋势；3）通信业务迎  5G  爆发，汽车业务迎来智能化、电动化机遇。
        拟推行新一期股权激励计划。此次股票期权总量为  6270  万份，约占总股本  1.5%，行权价格为  23.36  元/股，行权条件为  19~23  年营收不低于  455/500/  550/  600/  650  亿，较上期要求更高，彰显成长信心。
        风险提示：苹果销量低于预期；行业竞争加剧。