投资要点：    
        业绩符合预期，维持增持评级。公司优质景区营收净利润稳定增长，叠加梳理资产处置亏损子公司带来业绩扭亏为盈。由于景区培育期较长，前期费用投入多，下调  2019  年盈利预测，2019-2021  年  EPS  为0.35（-0.55）、0.39、0.43，下调目标价  28.4  元（-11.27  元），2019年动态估值  81XPE，增持评级。  
        业绩简述：2018  年公司营收  6.48  亿/+20.16%，归母净利润  1.35  亿/+2348.96%，扣非净利  501.26  万/+116.63%，扭亏为盈。
        主营业务稳定向好，资产结构逐步优化。2018  年公司主营业务索道营运和景区门票收入稳步提升，索道营运收入  4.54  亿元（+27.64%），毛利率  70.63%（+4.82pct）；景区门票  1.13  亿元（+17.04%）。②旗下优质景区发展较快。梵净山景区  2018  年游客量  120.07  万（+44%），净利润  1.17  亿（+63%）。华山、庐山三叠泉索道净利润分别  0.63  亿（+70%），0.16  亿（+47%）。③出售亏损子公司咸丰三特旅游开发有限公司，产生投资收益  13171.02  万元，转让木兰置业、南漳地产并将控股公司三特爱乐玩变更为参股公司，另注销  6  家平台型子公司。
        持续扭亏值得期待。2019  年，公司将继续“狠抓经营、资产梳理、稳健发展”三个重点方面开展工作，在缓解经营压力的同时发展核心优势景区。看好公司“经营一批、建设一批、储备一批”    的项目开发模式，未来项目成熟运营和持续扭亏值得期待。
        风险因素：天气因素影响出行需求，在建项目不及预期。