报告期内，公司营业收入同比增长20.16%，但营业总成本增幅相对较小，成本控制能力提升。
        剥离亏损资产，聚焦主业成效初显
        公司在报告期内采取“精兵简政”的战略，截至2018Q3  末，公司正在注销第5  家子公司，对部分没有业务及盈利能力较差的子公司、管理平台实施关停并转。今年1  月，公司公告将两家子公司崇阳旅业公司、崇阳隽水河公司所持的部分资产，包括温泉小镇、溪上院、沿河民宿、许家包等对应土地使用权等资产以2.28亿元转让给大股东旗下的当代地产公司，主要系剥离投入较多、投资回收期较长的项目，盘活存量资产；报告期内，公司聚焦索道主业，梵净山、华山、庐山项目业绩增长较突出，海南索道、千岛湖项目平稳增长，2018  年上半年梵净山净利润同比增71.24%，华山项目净利润同比增63.52%。2018  年内，梵净山景区申遗成功，景区提升服务，提高运营管理的专业化和精细化水平；华山公司加强宣传营销力度；海南公司受益海南新政，不断丰富景区体验和游乐项目，预计继续受益政策红利。
        管理层换血理顺发展思路，大股东倾力支持
        公司分别于2018  年11  月、12  月聘用张泉先生和曹正先生分别担任公司总裁和董事会秘书。张泉先生此前曾担任公司副总裁并兼任多个子公司董事长。曹正先生曾在上市券商内任职，资本运营经验丰富，管理层的新鲜血液将为公司带来新的管理思路和更明晰的战略；公司控股股东2018  年6  月至7  月共增持公司股份5.09%，并且其旗下子公司于今年1  月接受了公司部分投入多、回收期长的资产，对于公司的发展倾力支持，彰显对公司发展的信心。公司未来或发展多元业务，逐步布局综合休闲旅游领域。
        投资建议：公司2018年业绩符合预期，持续剥离亏损资产，聚焦主业，管理层换新理顺发展战略，主要子公司2018年业绩增长稳健。预计2019-2020年EPS分别为0.52、0.63元，目前股价对应PE为39X、32X，维持"增持"评级。
        风险提示：索道降价落地带来业绩影响、景区门票进一步降价、景区天气及自然灾害、剥离亏损子公司不及预期。