投资要点：
        2018年报符合预期，2019  Q1  业绩预告略低于预期。公司2018年实现营业收入27.8  亿，同比下降15.0%；归母净利润8.1  亿，同比下降17.3%，主要原因为2017  年占比较大的电子烟精密塑胶部件订单出现较大幅度下降、网络遥控器收入有所下降等所致。同时，公司发布业绩预告，2019Q1  归母净利润1.4  亿-1.7  亿，同比降幅为0%-20%。值得肯定的是，公司在UDM  业务（家用雕刻机、图标图案熨烫机、音视频产品及游戏周边设备等）拓展方面取得了较大的突破。考虑到IQOS  大概率进入美国市场、UDM  品类加速落地，我们维持盈利预测，预计2019-2021  年营业收入为40.51  亿/49.96  亿/62.27  亿，净利润为11.66  亿/13.50  亿/15.59  亿，EPS  为2.54  元/2.94  元/3.40  元，维持目标价73.66  元，对应2019  年29  倍PE，维持“增持”评级。
        UDM  新产品项目开发数量增长较快。公司UDM  业务新增多家合作客户，包括博世、霍尼韦尔等世界500  强企业，并顺利通过了博世的供应商考核。长期来看，参与国际知名企业全球供应链体系布局，将为公司未来带来更多的业务机会。公司共有50  余项新项目已立项或处于争取立项阶段，预计较多的新项目将在2019  年实现量产。
        UDM  业务成为公司业绩增长的亮点。虽然2018  年电子烟精密塑胶部件收入下降幅度较大，但公司在家用雕刻机、图标图案熨烫机、音视频产品及游戏周边设备等产品线拓展方面取得了较大的突破，现有产品生命周期分布更为合理，UDM  业务稳步拓展。
        催化剂：IQOS  产品成功通过美国FDA  认证风险提示：UDM  新项目可能面临市场竞争加剧风险