年初至今行情向上，旅游板块基本面变化不明显，但市场预期好转，估值有所修复，当下时点，建议选择业绩存在改善预期，外延动力较强以及估值仍未修复到位的个股，继续推荐：首旅酒店、宋城演艺、中国国旅、广州酒家。
        大盘震荡上行，食品饮料板块领涨，餐饮旅游板块涨幅第二。本周餐饮旅游板块指数上涨3.02%，表现强于沪深300  指数（上涨1.01%），涨幅居于行业第二。个股方面，白马股中国国旅和小盘股涨幅居前。  
        宋城演艺主业增长坚韧，六间房超额完成业绩承诺。3  月27  日，宋城演艺公告2018  年实现收入32.11  亿元/增长6.2%；归母净利润12.87  亿元/增长20.57%。其中，2018Q4  实现收入7.40  亿元/增长4.23%；归母净利润1.40  亿元/下降6.67%，主要因计提资产减值和营业外支出等所致。公司全年旅游主业收入增长10.8%，净利润增长12.5%；其中三亚项目受益海南旅游市场红利与出色的内容和营销，收入增长25.5%，净利润大增39.6%。2018  年六间房实现净利润4.11  亿元/增长42.2%，超出业绩承诺（3.57  亿元），主要因毛利率提升和销售费用大幅缩减。公司预计2019Q1  实现归母净利润3.54-3.87  亿元/增长10-20%。  
        铂涛维也纳增势强劲，费用计提影响锦江扣非业绩。3  月29  日，锦江公告2018  年实现营业收入147  亿元/增长8.21%，铂涛、维也纳和卢浮集团贡献增量；  归母净利润10.82  亿元/增长22.8%，其中因锦江之星动迁补偿、出售长江证券以及法国所得税调整带来非经常损益3.4  亿元，扣非后归母净利润7.39  亿元/增长9.88%，主要是：1）铂涛和维也纳业绩增长；2）餐饮部分利润有所增加。Q4  扣非后归母净利润0.62  亿元/减少65.18%，低于市场预期，其中管理费用（计提员工奖金等）和研发费用同比大幅上涨。2019  年锦江计划新增开业酒店900  家，新增签约酒店1,500  家。  
        春节假期扰动，锦江1-2  月RevPAR  增长2.3%。2  月锦江国内酒店整体入住率/平均房价/RevPAR  同比增长-0.4pct/+8.7%/+8.1%，由于2018  年春假在2  月15  年，而2019  年春假在2  月4  日，一定程度上影响了1  月下半月的商旅需求，因此1  月入住率大幅下滑，2  月反弹。采用天数加权计算，1-2  月锦江入住率/平均房价/RevPAR  同比增长-3.8pct/+7.9%/+2.3%，增速较此前放缓，或因春节因素干扰，边际变化还需等待3  月数据。
        海底捞、呷哺呷哺开业提速，同店销售稳步上涨。3  月26  日，海底捞公告2018  年实现收入169.69  亿元人民币/增长59.5%；归母净利润16.46  亿元/增长60.2%。2018  年海底捞净开业193  家餐厅，同店销售增长6.2%，费用控制良好。3月28日，呷哺呷哺公告2018年实现收入47.3亿元人民币/增长29.2%；  归母净利润4.6  亿元/增长10.1%。2018  年呷哺呷哺净开业195  家餐厅，同店销售增长2.3%，收入增长靓丽，员工和折旧摊销成本上涨拖累利润增速。
        风险因素：宏观经济增速下滑；旅游行业系统性风险。