我们认为，这些政策与相关提法的出台，为行业平稳有序发展提供了良好的政策基础，相关因素将有利于房地产销售面积增速的企稳甚至回升。
        目前估值具备安全边际：家居板块在18  年经历了业绩与估值的戴维斯双杀，PE（TTM）估值从30-40  倍高位跌落至19  年2  月的23  倍，从板块历史估值来看，已具有一定安全边际，我们分析目前家居企业增速已处较低水平，未来随着地产销售以及竣工面积的回暖，板块盈利性有望企稳回升。
        长期看家居板块仍具有明显成长性：我们认为，一方面，目前家居企业处于开店和多品类的成长阶段，渠道下沉与品类扩张仍有空间；另一方面，家居企业通过精细化运营和体系建设有望加强终端门店经营质量且实现单店提货额提升；家居行业整体市场份额仍然分散，龙头企业市占率提升有较大空间，我们看好一线龙头企业的长期成长性。
        从风险报酬比来看，推荐家居板块：考虑到家居龙头长期的成长性以及目前估值水平，我们认为家居板块已具有吸引力，推荐定制家居龙头索菲亚、欧派家居、尚品宅配、好莱客、志邦股份，软体家居龙头顾家家居。
        风险提示：房地产销售、竣工数据低于预期，行业出现明显价格战