全年实现营业收入50.7  亿（+19.2%），净利润6.1  亿（+29.9%）。其中四季度实现营业收入13.5  亿，同比增长8.2%，环比增长5.9%。四季度净利润实现净利润1.7  亿，同比增长17.6%，环比增长22.8%。
        费用端：毛利率小幅回升，财务费用同比下降明显。
        18  年毛利率同比上升0.83%，伴随四季度LED  大灯爬坡爬坡顺利毛利率持续改善。三费率表现中，销售费用和管理费用分别同比上升15.2%与19.8%，仅财务费用同比明显下降（-76.2%），其主要原因在于利息收入和汇兑损益的增加。
        现金流：投资现金流增加，经营现金流和筹资现金流双降。
        经营现金流量比上年度下降26.4%，投资现金流比上年度增加  89.14%，主要系本期投资理财收回和资产投入增加所致。筹资现金流比上年度减少308.55%，主要系本期银行借款还款比上期增加所致。
        整体判断：收入、利润同超预期，四季度表现优异；同时，公司三费率控制优秀，财务费用明显下降，毛利率小幅度回升。
        2、  核心逻辑：看好公司的核心逻辑：行业、格局、业绩
        1）全年车型增量较多，日系将成为公司未来增长的新驱动。
        2018  年公司承接车灯新项目  73  个，批产车灯项目  102  个，优质的新项目和批产项目为公司发展提供了强有力的保障。目前公司19  年新增量包括一汽大众新车及换代车型：T-ROC、宝来、速腾、迈腾换代，吉利、五菱等车型陆续批产，贡献新的增量。之前公司在日系前照灯配套只有卡罗拉和威驰，2018  年拿到轩逸、致炫等前大灯，标志日系车企向公司的全面发包。
        2）结构不断优化，快速响应满足客户需求。
        公司每年都在开拓新用户，现已逐步进入宝马、奥迪、捷豹路虎、沃尔沃等豪华品牌的供应链体系。并且公司目前拥有包括车灯产品、车灯电子、工装专机、模具等设计开发能力以及国家认可的实验室，形成了完整的自主研发体系，能够快速响应和满足客户需求。
        3）技术：加强技术开发应用、加快研发中心建设
        18  年研发费用占比为3.6%，汽车电子和照明研发中心项目已开工建设。目前公司已可以生产第二代的矩阵式大灯，但是第三代的像素式技术上还不成熟。19  年公司的研发费用预计在4%左右，继续加快技术上的突破。
        风险提示：下游新车型销量不及预期。