免疫诊断产品收入主要来自磁微粒化学发光系列，由于微孔板化学发光、酶免试剂已经为低个位数的增长，预计磁微粒实现明显高于免疫诊断总体的增速水平。2019  年  1  月，公司公告全自动化学发光免疫分析仪  A1000、A1000B  获得《医疗器械注册证》，作为同一个技术平台开发的低速系列，和目前的  A2000、A2000  plus  形成补充，丰富公司化学发光品种线，实现对基层市场的有效开拓。②2018  年，微生物检测产品收入  1.67  亿元，同比增长  18.47%；生化检测产品收入  6,441  万元，同比增长  175.31%。
        研发投入明显增长，第一条流水线已经落地
        2018  年公司研发投入  2.17  亿元，同比增长  46.76%，研发投入增长明显，公司目前拥有研发人员  928    人，占员工总数的  30.34%，研发实力居IVD  前列。2018    年  5    月公司推出第五代磁悬浮全自动流水线  Autolas  A-1Series，目前全世界仅有少数厂家可以提供实验室全自动流水线产品，这款产品可以实现医学实验室分析前、中、后的全自动化检测，具有磁悬浮全静音、无需气泵、免疫级别携带污染、智能化循环等特点。
        预计  19-21  年业绩分别为  1.77  元/股、2.33  元/股、3.04  元/股
        公司为国内  IVD  领军企业，磁微粒化学发光和流水线推动免疫类持续增长，生化和微生物检测维持稳定增长，持续研发投入开始见到成效。预计  19-21  年  EPS  为  1.77/2.33/3.04  元/股，按照可比公司给予  2019  年PEG1.4X，对应合理价值为  79.33  元/股，维持“买入”评级。
        风险提示
        传统产品增速持续下降风险；市场竞争加剧导致单产下降风险；质谱仪推广低于预期风险；研发产品进度低于预期风险。