简评  
        主要销售产品价格提升，公司营收稳健增长  
        公司全年实现营收及利润实现稳健增长，主要由于：1）主要生产装置基本处于满负荷运行，生产能力提高，产品产量增加；2）碳酸二甲酯系列产品价格提升。2018  年公司碳酸二甲酯系列、甲基叔丁基醚产量分别达到  39.01  万吨、57.51  万吨，分别同比增长  17%、23%；销量分别达到  24.09  万吨、42.64  万吨，分别同比增长  8%、12%；平均售价分别达到  8626  元、4929  元，分别同比增长  10%、10%。从  Q4  单季度来看，公司实现归母净利润  3550万元，同比减少  34%，环比减少  7%，主要是由于该季度计提资产减值  3076  万元资产减值准备。
        报告期内公司毛利率达到  11.50%，同比提升  1.16  个百分点。毛利率提升主要是由于主要产品  DMC、MTBE  毛利率提升，两款产品毛利率分别达到  23.93%、2.73%，同比提升  1.43、1.87  个百分点。
        DMC  行业供需格局良好，市场前景广阔  
        公司多年来布局碳酸二甲酯系列产业链，形成了以碳酸二甲酯系列产品为主导的丙烯-PO-DMC-EMC/DEC  完整产业链。目前公司拥有东营本部和济宁新素材公司两个碳酸二甲酯生产基地，拥有  DMC  产能  12.5  万吨（其中权益产能  10.5  万吨），是国内最大的  DMC  生产商，电池级  DMC  产量可以达到  30%以上，瞄准高附加值市场。
        DMC  主要应用于锂电池电解液、涂料、胶黏剂、非光气法PC  等领域，由于供需格局偏紧，产品价格从  2018  年下半年开始进入上涨通道，从  6000  元上涨至  11000  元，目前由于季节性需求淡季回落至  5800  元。预计未来供需紧张格局仍将持续，从供给端来看，目前国内名义产能在  74  万吨，但实际有效产能仅为40  万吨左右，实际开工率已经达到高位，2018  年底江苏泰州灵谷  6  万吨产能永久关停，2019  年新增产能仅有  6  万吨。从需求端来看，锂电池电解液对  DMC  的需求有望保持  25%以上年均增速；另外非光气法  PC  产能的陆续投放也将带来  DMC  大量新增需求，2018年7月利华益10万吨非光气法PC已经投产，年底泸天化10万吨产能投产，2019年湖北甘宁7万吨、河南濮阳盛通聚源13万吨预计将投产，每吨PC对应DMC单耗为0.34，预计供需紧张格局将持续。
        布局海外产能，打开欧洲市场  
        2019  年  3  月  11  日公司宣布拟与波兰  PCC  Rotika  成立合资公司，投建  2  万吨碳酸乙烯酯项目。项目预计投资  1.7  亿元人民币，项目建设地为波兰下西里西亚省的下布热格，占地面积为  46000  平方米，预计建设周期  2年。PCC  Rotika  公司在下布热格自产环氧乙烷，可为碳酸乙烯酯项目提供原材料配套。基于欧洲新能源汽车行业未来发展前景，公司在波兰进行该领域的布局，实现对客户的就近供应并拓展周边市场，有利于抢占市场先机，为公司锂离子电池材料业务持续快速增长提供源动力。
        产业链优势明显  
        公司不断向碳酸二甲酯系列产品产业链上下游延伸，形成了以碳酸二甲酯系列产品为主导的一体化生产体系，与单一生产碳酸二甲酯产品的企业相比一体化优势明显，产品成本、质量等均处于行业领先水平。上下游生产环节完善，保障了原材料稳定供给，减少了对外部供应原材料的依赖以及外部原材料