▍重点数据信息跟踪。1.国际油价：上周布伦特原油价格为66.79美元/桶，环比下跌0.2%。2.  汇率：上周人民币出现贬值，美元兑人民币离岸/在岸汇率分别为6.7236/6.7060，环比前一周分别贬值0.15%/升值0.08%。3.  航运：上周BDTI和BCTI分别环比下跌5.4%和上涨10.4%，上周CTFI中东-宁波环比环比下跌3.8%至57.73点；BDI环比上周下跌5.5%，CCBFI环比下跌1.5%；上周CCFI/SCFI分别环比下跌0.9%/下跌1.9%。4.快递：2月顺丰/韵达/申通/圆通件量分别同比-17%/+75%/+81%/+63%。
        ▍2019年夏秋航季日均航班量同增9.6%，白云放量明显。一线机场连续两个航季时刻增长受限或缓解，新航季时刻增速上行或打开瓶颈。2019年夏秋航季北京首都机场时刻增速仍趋紧，上海浦东内航内线增速提升至3.7%。广州白云和深圳机场内航外线时刻增速分别15.3%和37.7%，受益香港机场满负荷后溢出效应和粤港澳大湾区内生增长，预计广州白云和深圳机场出境客占比或加速提升。2019年夏秋航季国航、南航和东航的日均航班量分别同增8.7%、7.9%和9.5%，增速同比提升3.5~5.0pcts，吉祥/春秋航空日均航班量同增8.3%/15.4%。
        ▍1~2月通达件量增速超行业20pcts+，价格继续承压。1~2月申通/韵达/圆通件量同增53%/47%/43%，平均超行业增速25pcts+，通达系持续超行业增速增长且前两月价格跌幅同比出现扩大，同质化的快递行业份额不断集中，头部企业分化拐点有望提前到来。，顺丰1~2月件量同增7.3%至6.3亿件，增速大幅放缓34pcts，预计随着3月国内企业逐步开工、商务活动回暖，公司件量增速将明显回升。
        ▍风险因素：国际油价大幅攀升；人民币持续贬值；宏观经济增速低于预期。
        ▍投资策略及建议：三大航短期可通过调配运力、提高日利用率等方式对冲B737-8MAX禁飞影响；如果下周夏秋航班供给收缩超预期，且下半年国内宏观经济回暖，航空板块或存超额收益。本周推荐组合：南方航空、中国国航、顺丰控股、韵达股份、上海机场、大秦铁路等。