1-2  月份用电量增速虽放缓，但延续可能性较低，据国家统计局介绍，3  月份前  10  天全国日均发受电量同比是两位数增长，考虑到装机增速将继续放缓，发电设备利用小时数也将有望回升。今年政府工作报告提出，一般工商业电价再降  10%。与去年主要通过电网让利相比，今年预计将主要通过市场化交易让利、附加费减免及增值税降低传导等方式。我们认为，一般工商业电价再次下调有望促进下游用户用电需求，在市场化交易让利持续缩窄的情况下，区域用电需求旺盛、市场开拓能力强、装机结构优质电力企业有望受益，相关标的为华能国际、华电国际、皖能电力、京能电力、建投能源、长江电力、国投电力、中国核电等。
        市场表现  
        本周川财公用事业指数上涨  2.53%，电力行业指数上涨  4.67%,沪深  300  指数上涨  2.37%。各子板块中，火电指数上涨  3.23%，水电指数块上涨  5.45%，电网指数上涨  6.95%。个股方面，周涨幅前三的股票分别是闽东电力、深南电  A、天富能源，涨幅分别为  52.95%、28.67%、28.63%；跌幅前三的股票分别是长源电力、江苏新能、华能国际，跌幅分别为  3.53%、1.29%、1.05%。
        行业动态  
        1、日前，江苏省人民政府印发《江苏省环境基础设施三年建设方案(2018-2020年)的通知》。通知指出，积极稳妥推进售电侧改革和增量配网业务试点改革，降低终端用能成本。（北极星电力网）2、据生态环境部官网发布的最新信息，位于广东太平岭核电厂和福建漳州核电厂的核电机组预计在  6  月份开工建设。（北极星电力网）
        公司公告  
        华能国际（600011）：公司发布  2018  年年度报告，2018  年度公司实现营业收入1698.61  亿元，同比增长  11.04%；实现归属母股东的净利润  14.39  亿元，同比下降  17.42%。三峡水利（600116）：公司发布  2018  年年度报告，2018  年度公司实现营业总收入  12.98  亿元，同比增长  6.64%；实现归属于上市公司股东的净利润  2.14  亿元，同比下降  37.80%。
        风险提示：电力需求不及预期；行业政策实施不及预期等。