上海客房平均出租率同比增长-4.18%；平均房价同比增长0.79%；RevPAR  同比增长-6.08%。当前全国客房RevPAR  增长主要由平均房价的持续增长所拉动，平均出租率增速已放缓，且主要城市客房出租率已连续多月出现负增长，RevPAR  率先出现回落。
        “五一”假期延长有望促进居民出游意愿。经国务院批准，2019  年“五一”假期由1  天调整为4  天，同时，发改委也宣布将在“五一”假期落实免收小型客车通行费的政策。多日连休的小长假更能促进居民出游意愿。受益于放假时间的调整，穷游网、蚂蜂窝、携程等多个平台的目的地旅游信息检索量增幅均超过100%。从历史数据看，“五一”假期对经济拉动作用显著，2017年和2018  年的“五一”假期，国内旅游人数分别增长了14.4%和9.3%，旅游收入同比分别增长16.2%和10.2%。虽然总体增幅收窄，但仍然高于当年清明和端午节的旅游经济增长速度，与当年国庆长假的增速相当。
        出境游人数增速有所回升。截至2019  年1  月，上海出境旅游人数累计同比增长22.39%，较前值-9.42%有明显回升，自2018  年7  月以来出境旅游人数再次实现当月同比正增长。2019  年以来，因日本签证门槛的降低，赴日旅游热度持续上升。从民航局发布的国际航线批复文件来看，樱花季多家航空公司均申请新增飞往日本的航班，出境游市场已出现回暖迹象。
        根据已公布的2018  Q4  主动管理型基金重仓股持仓占比，餐饮旅游板块基金重仓持股占比1.54%，环比微降0.03%，超配比率0.81%。剔除板块涨跌幅影响后，2018Q4  基金主动减仓餐饮旅游板块的持仓占比为0.05%。2003  年以来板块重仓持股占比均值为0.59%，2011  年以来均值为1.07%，板块当前的配置比例处于近年来较高水平。当前餐饮旅游板块陆港通资金持股市值约190亿元，持仓比例为1.91%，以行业自由流通市值计算的超配比例为1.29%。
        餐饮旅游板块净利润有望维持平稳较快增长。根据已披露的2018  年三季报，餐饮旅游板块2018Q3  累计净利润同比增速27.20%，整体仍维持较快增长；板块营收增速为23.85%；板块ROE（TTM）为10.39%，处于2010  年以来的历史较高水平。截至3  月24  日，餐饮旅游板块上市公司2018  年年报业绩预警披露率为58.06%，根据已披露的业绩预警，餐饮旅游板块2018  年净利润同比增速18.36%，板块盈利增速维持的主要原因为板块中的中国国旅、宋城演艺预计保持20%-30%的较高净利润增速。
        风险提示：技术发展不及预期；国内外宏观环境发生重大变动。