2、6F价格：整体来看今年处于价格上升通道，9.5万元/吨是这个阶段的低点。预计今年Q1涨价可延续，Q2价格会向上调至11元/吨左右。下半年旺季上涨幅度大。
        ①成本推动：2018年，6F主材碳酸锂、萤石（下半年）一直在高位运行，卖9.5元/吨行业不盈利。
        ②需求拉动：受益于下游新能源汽车行业拉动，保守估计，18-20年6F各领域总需求复合增速达26%。
        价格主要看需求，原材料氢氟酸等有腐蚀性，产线必须保持在一定的开工率以上。实际产能远没名义那么大。75%开工率，供给弹性其实并不大。
        3、6F成本：原材料占比81%，制造费用15%，人工4%。总成本7.5万元/吨。
        其中，（原材料）碳酸锂/氟化锂37%、氢氟酸31%。制造费用中折旧占比较大，7%。
        成本下降的路径：①降低原材料单耗；②构建垂直产业链；③提高产能利用率。
        4、6F壁垒：①技术壁垒（纯度指标要求高、生产难度大、设备要求高）；②投资壁垒（重资产行业，每千吨投5000万）；③高污染危险，环保审批周期长；
        5、多氟多业绩受益于6F价格上涨周期。
        归母净利润：19年3.67亿元，20年4.66亿元，对应PE30、24。
        投资建议
        2019年归母净利3.67亿，2020年4.66亿。对应PE30、24倍。