投资要点：
        上调目标价至58.71元，维持“增持”评级。公司发布  2018  年年报，实现营业收入130.65  亿元，同比增长8.44%，归母净利润5.1  亿元，同比增
        长12.07%，业绩符合预期。维持公司2019-20  年EPS  预期1.03/1.25  元，给予2021  年EPS  预期值1.57  元。考虑到公司是我国军用直升机龙头，新机型列装后业绩有望保持长期稳定增长，同时参考可比公司估值，我们给予公司2019  年57  倍PE，上调目标价至58.71  元，维持公司增持评级。
        收入明显改善，业绩符合预期，趋势逐步向好。2016~2017  年公司营业收入呈下滑态势，2018  年止跌回升。2018  年各季度收入增速分别为2.5%、-0.1%、13.4%和14.9%，下半年收入明显改善，同时2018  年公司经营活动现金流量净额同比增长55.6%，表明军改影响持续走弱。我们认为伴随军改影响的逐步减弱，公司业绩也将持续向好。
        新机型有望列装，看好公司长期发展。2018  年公司研发费用同比下降25%，主要系部分研发项目已完工。我们认为这预示新机型研发逐步接近尾声，有望列装，公司将充分受益。预计公司业绩将持续稳定增长，看好公司长期发展。
        催化剂：新机型列装。
        风险提示：军费增速及装备费执行率不及预期；新机型列装低于预期