我们判断未来各地消费刺激政策将陆续出台，汽车销量将企稳回升。推荐三条主线：1）有积极变化的整车企业：江铃汽车、长安汽车、比亚迪。2）有业绩弹性的零部件成长股：星宇股份、拓普集团、凌云股份。3）长期稳健增长的蓝筹：潍柴动力、上汽集团、华域汽车。
        专题研究：新能源汽车核心技术梳理之IGBT
        IGBT  决定了车辆的扭矩和最大输出功率等，是影响电动车性能的关键技术。IGBT  占新能源汽车电控系统成本的40%-50%，纯电动汽车单车价值超过3000元。新能源汽车未来具备较强的增长潜力，预计2025  年中国新能源乘用车销量620  万辆，带来新能源乘用车IGBT  210  亿的配套空间。IGBT  技术壁垒极高，我国IGBT  器件90%依赖进口，国内市场份额主要被欧美、日本企业垄断。目前英飞凌垄断车用市场，自主企业在努力突破。建议关注IGBT  技术实力领先企业：比亚迪、台基股份。
        市场回顾
        本周汽车与汽车零部件指数上涨2.2%，跑输万得全A  指数0.1  个百分点。本周燃料电池和特斯拉指数表现较好。个股来看，涨幅最大是旭升股份，跌幅最大是金固股份。
        重点关注
        我们发布了凌云股份最新深度报告。我们认为，凌云股份在汽车金属结构件及汽车管路市占率名列前茅，技术实力超群，但长期盈利能力较弱导致一直被市场所忽视。2017  年公司在管理上大幅优化，并提出全面向新能源零部件转型的战略方向，切入电池盒和热管理业务。新能源电池盒单车价值高，市场空间大，公司收购的WAG  获得多家豪华车企订单，抢得头筹。凭借公司积累的热成型技术实力和后续订单放量，电池盒业务有望贡献明显增量。预计公司2018、2019和2020  年EPS  分别为0.53、0.69  和0.99  元，对应PE  分别为19.68X、15.02X和10.47X。
        风险提示：
        1.  宏观环境明显恶化，影响汽车消费；
        2.  车企爆发价格战，盈利能力被极大削弱。