2018  年公司归属于上市公司股东净利润同比涨幅达109.37%，业绩增长显著。受益于甲醇价格上涨及新增产能投产，公司甲醇产品毛利同比上涨34.8%。此外，公司子公司新地工程承接的新奥舟山一期300  万吨/年LNG接收站项目顺利竣工并交付运营，因此2018  年公司能源工程毛利同比上涨达27.6%。此外公司2018  年投资收益同比增加达7.75  亿元，主要是公司的联营公司Santos  和新能凤凰分别贡献投资收益4.25  亿元和1.58  亿元。
        稳定轻烃项目装置顺利投产推动公司盈利上涨。公司稳定轻烃项目中LNG  装置于2018  年12  月顺利投料生产，合计LNG  产能达24  万吨/年；另外项目中60  万吨/年甲醇产能于2018  年6  月投产，合计产能达120  万吨/年，2018  年合计产量达103  万吨。随着公司甲醇产能增加，叠加2018  年油价上涨背景下甲醇处于高景气周期，量价提升之下公司业绩显著提升。
        Santos  盈利大幅提升，公司盈利显著增长。公司持有澳大利亚第二大油气上市公司Santos10.07%股权，2018  年Santos  油气销售量为78.3百万桶油当量，产量为58.9  百万桶油当量，虽然同比均有所下滑，但因为国际油价上涨，Santos  平均实现油价达75.1  美元/桶，同比涨幅达30%。因此Santos  在2018  年净利润达6.30  亿美元，同比增长达9.9亿美元。
        假设2019  年公司完成农兽药板块的剥离，且不考虑收购东芝美国LNG项目对公司盈利的影响，预计公司2019-2021  年EPS1  分别为1.35  元、1.44  元和1.57  元，对应2019  年3  月14  日收盘价PE  分别为8.39X、7.90X  和7.25X，维持“买入”评级。
        风险提示：  1.  原油、天然气及煤炭价格大幅波动的风险；
        2.  下游需求不及预期的风险。